基本面综述：虽然中东地区的持续冲突最初引发了人们对石油供应可能中断的担忧，但此后这一直接风险已经降低。地缘政治紧张局势的缓解，加上全球需求疲软，令油价的整体前景保持下行。瑞银分析师表示：“我们继续预计石油市场在2025年将几乎保持平衡，但前提是欧佩克+的减产不会结束。”导致油价看跌前景的主要因素之一是全球最大石油消费国的需求将不及预期。瑞银已将其2024年全球石油需求增长预测下调10万桶/日，至90万桶/日。中国政府已经出台了旨在促进经济增长的刺激计划，但其燃料消费的结构性转变，包括电动汽车采用率的提高，预计将限制该计划对石油需求的影响。对于2025年，瑞银预计石油需求将略有改善，预计将增长110万桶/日。在供应方面，前景仍然喜忧参半。该行预计非欧佩克+国家将保持强劲的产量水平，尤其是美国。

　　操作建议：原油12合约看日内运行区间在539-528，上日下行回补完缺口后暂时下行缺乏近一步动能，不过仍处于承压区间下方运行，整体趋势看短期震荡休整，交易上高抛低吸，日内短线参与为主。

　　(倍特期货研发策略团队)

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