供应端，地缘风险减弱但局势不稳定性仍存。美国原油产量创历史新高，EIA数据显示，截止10月11日当周，美国原油日均产量1350万桶，比前周日均产量增加10万桶，比去年同期日均产量增加30万桶。贝克休斯公布的数据显示，截止10月18日的一周，美国在线钻探油井数量482座，比前周增加1座；比去年同期减少20座。虽然目前美油产量位于高位，但全球最大的油田服务提供商斯伦贝谢(SLB.N)警告称，由于客户在大宗商品价格下跌之际采取谨慎态度，石油勘探公司的支出增长在过去几个月有所放缓。

　　需求方面，欧佩克和IEA相继在各自的最新月报中下调今年石油需求预测，显示石油市场需求前景仍然偏空。此外，石油市场密切关注世界上最大的原油进口国中国经济数据对需求的影响。中国国家统计局表示，中国今年1-3季度经济运行总体平稳、稳中有进，政策效应不断显现，主要经济指标近期出现积极变化。同时也要看到，外部环境更趋复杂严峻，经济回升向好基础仍需巩固。另一方面，石油需求增长减缓也来自新能源的崛起，据中国汽车工业协会分析，2024年9月,新能源汽车月度产销创历史新高，2024年9月,新能源汽车产销分别完成130.7万辆和128.7万辆，同比分别增长48.8%和42.3%。

　　策略：当前中东地缘局势有所降温，市场关注点在地缘局势和原油基本面之间来回切换。虽然上周原油超预期去库支撑油价，但随着后期欧佩克逐步增产以及需求季节性回落，我们认为原油基本面在长期上依然承压。地缘扰动存反复性，需谨慎对待，操作上，短期区间滚动。