概要

　　原文为2024年10月20日公开发布的《华泰期货铁矿石周报20241020：宏观边际走弱，铁矿震荡回落》，限于篇幅本文择重简摘。

　　短期宏观政策权重定价大于基本面，市场情绪反复加剧盘面波动。当前铁矿高供应、高库存矛盾仍然存在，加之矿价弹性较大，预计短期跟随板块方向波动，以宽幅震荡为主，关注后续政策及钢厂复产的持续性。

　　目前，政策预期仍对铁矿价格形成支撑，但宏观边际逐步走弱，铁矿反弹压力明显。本周铁矿石期货震荡回落，至本周五收盘，铁矿石主力合约收于760.5元/吨，新加坡掉期价格重回100美元/吨。受期货影响，港口各品种现货价格均有10-30元/吨的下跌，交投情绪低落，成交一般。

　　供应方面：Mysteel统计最新数据显示，全球铁矿石的发运总量为3021万吨，相较于上一期，增加了40万吨，周环比增1.3%。其中，澳大利亚的铁矿石发运量为1641万吨，与上期相比下降了7%；而巴西的发运量则为850万吨，较上期显著增加33.4%。

　　需求方面：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.68%，环比上周上涨0.89%；同比去年下降0.66个百分点；高炉炼铁产能利用率87.99%，环比上涨0.48个百分点，同比上涨3.92个百分点；钢厂盈利率74.46%，环比上涨3.03个百分点，同比上涨64.5个百分点；日均铁水产量234.36万吨，环比上涨1.28万吨，同比上涨10.53万吨。

　　库存方面：Mysteel数据统计，全国45港铁矿石库存总量15297万吨，环比累库118.93万吨。45港日均疏港量325.90万吨，环比增0.89万吨。全国47个港口进口铁矿库存为16027.53万吨，环比增176.60万吨；日均疏港量339.40万吨增0.99万吨。整体来看，短期宏观政策权重定价大于基本面，市场情绪反复加剧盘面波动。当前铁矿高供应、高库存矛盾仍然存在，加之矿价弹性较大，预计短期跟随板块方向波动，以宽幅震荡为主，关注后续政策及钢厂复产的持续性。

　　策略

　　风险

　　宏观政策、铁矿发运、钢厂利润、去库速度、废钢供应等。

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