【品种策略】锌：10月15日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	核心观点
广州期货	全球锌矿产量减少，国内矿供应紧张，冶炼厂开工率下降。宏观情绪修复，供应边际收紧，需求弱现实、强预期，锌价短期高位回调盘整。
南华期货	1. 沪锌2411合约高位震荡，逼近26000元/吨关口。2. 9月锌锭产量同比减少8.22%，环比增加2.67%。3. 政策推高市场情绪，需警惕市场情绪回调，高位压力显现。
弘业期货	俄罗斯OZ锌精矿工厂复产缓解远期供应紧张，四季度国内供应季节性淡季，锌价短期难持续上涨，高位震荡风险加剧，中期供应支撑强。
永安研究	锌价高位震荡，供应端减产有限，需求端不乐观。宏观面“软着陆”预期升温，建议中短期观望，多单谨慎持有，长期震荡偏空。
光大期货	截至10月14日，SMM七地锌锭库存总量为11.91万吨，较10月8日增加1.22万吨。考虑年底冶炼企业博弈锌矿长单价格，海外或减产，但国内部分炼厂上调生产计划，精炼锌供应或走高，短期价格或将向下修复。
申银万国	锌价回落，冶炼利润缩窄，国内锌产量减产迹象。中期锌价延续回升，建议关注美元、人民币汇率、冶炼产量等。
正信期货	国内政策动向对锌价短期主导力较强，需求端受地产和基建影响，四季度财政扩张及欧美经济衰退是核心变量。供给端冶炼产能增速快于矿端，短期锌价在政策支撑下维持高位。
混沌天成研究	俄罗斯Ozernoye锌矿投产，产能60万吨，占全球总供给4.5%。下半年锌产量低位，TC稳中有升。基建投资拉动锌需求，房地产需求企稳。建议逢低做多锌。
华泰期货	受北方季节性减产和冬储预期影响，矿端供应偏紧，加工费低位，冶炼厂利润压缩，短期建议逢低买入套保思路为主。

锌机构观点汇总

期货公司

核心观点

广州期货

全球锌矿产量减少，国内矿供应紧张，冶炼厂开工率下降。宏观情绪修复，供应边际收紧，需求弱现实、强预期，锌价短期高位回调盘整。

南华期货

1. 沪锌2411合约高位震荡，逼近26000元/吨关口。2. 9月锌锭产量同比减少8.22%，环比增加2.67%。3. 政策推高市场情绪，需警惕市场情绪回调，高位压力显现。

弘业期货

俄罗斯OZ锌精矿工厂复产缓解远期供应紧张，四季度国内供应季节性淡季，锌价短期难持续上涨，高位震荡风险加剧，中期供应支撑强。

永安研究

锌价高位震荡，供应端减产有限，需求端不乐观。宏观面“软着陆”预期升温，建议中短期观望，多单谨慎持有，长期震荡偏空。

光大期货

截至10月14日，SMM七地锌锭库存总量为11.91万吨，较10月8日增加1.22万吨。考虑年底冶炼企业博弈锌矿长单价格，海外或减产，但国内部分炼厂上调生产计划，精炼锌供应或走高，短期价格或将向下修复。

申银万国

锌价回落，冶炼利润缩窄，国内锌产量减产迹象。中期锌价延续回升，建议关注美元、人民币汇率、冶炼产量等。

正信期货

国内政策动向对锌价短期主导力较强，需求端受地产和基建影响，四季度财政扩张及欧美经济衰退是核心变量。供给端冶炼产能增速快于矿端，短期锌价在政策支撑下维持高位。

混沌天成研究

俄罗斯Ozernoye锌矿投产，产能60万吨，占全球总供给4.5%。下半年锌产量低位，TC稳中有升。基建投资拉动锌需求，房地产需求企稳。建议逢低做多锌。

华泰期货

受北方季节性减产和冬储预期影响，矿端供应偏紧，加工费低位，冶炼厂利润压缩，短期建议逢低买入套保思路为主。

【品种策略】锌：07月15日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空锌市场供应增加，需求疲软，库存累增，基本面拖累价格，尽管市场情绪推动价格反弹，建议逢高做空。南华期货偏空锌供给端从偏紧过渡至过剩，七地社会库存累库坚定，需求端因高锌价表现疲软，市场交投冷淡，短期建议逢高沽空。银河期货偏空国内锌供应持续增加，消费进入淡季，社会库存累积，锌价受基本面影响承压下行。同时，LME锌库存显著增加，进一步施压锌价。正信期货偏空锌矿供给增加，冶炼利润回暖，精炼锌产量恢复，导致供需平衡过剩，长期锌价承压下行，短期情绪火热但未...

同花顺期货

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【品种策略】锌：07月10日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡特朗普加征关税影响东南亚贸易，国内矿供应增加，进口矿量高企，冶炼厂生产积极性提升，库存开始累积，但仍处低位；下游需求走弱，消费淡季压力大，锌价上行空间有限。南华期货中性沪锌盘内多空交织，受美元指数影响波动，供给端从偏紧过渡至过剩，但库存低位，需求端表现疲软，建议观望为主，适当逢高沽空。混沌天成研究震荡宏观环境上行驱动减弱，需求面临下行压力，基本金属累库趋势明显，锌供应增量预期兑现，需求边际下行，库存累库增加，市场表现为偏弱震荡。正信期货偏空...

同花顺期货

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