【观点】申银万国:黄金高位震荡,四季度表现或将挣扎
发布时间:2024-10-8 10:19阅读:125
贵金属:节日期间金银高位震荡,此前涨势暂止,整体上黄金长期核心驱动包括对美国债务可持续性的担忧下,对美元货币体系的风险对冲需求、各国央行的外汇储备需求,黄金作为一般等价物价值的回归。不过考虑首次降息后市场宽松预期到达短期高点,美联储将步入相机抉择阶段,当下的货币政策目标为“回到中性利率而非”大幅宽松降息,如后续基本面不具备快速降息基础,在围绕“软着陆”预期下,由于较为拥挤的多头头寸,四季度黄金的表现可能相较之前表现相对挣扎。节日期间鲍威尔的硬派言论和超预期的美国就业数据再度把市场拉回原先语境,对11月的降息预期重新回落至25BP,并进一步导致了金银的调整。



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