瑞银分析师认为，2025年年中，国际金价或触及2700美元/盎司。在美国经济状况不断恶化和不断增加负债的背景下，截至目前，国际金价在2024年的表现极为出色，全球范围内继续推动 “去美元化”，加之地缘冲突还没有出现向好迹象和下一届美国政府及其政策不确定性，该行预计黄金仍将是地缘政治和利率风险的重要避险工具。从历史上看，在波动加剧的时期，国际金价的表现优于美国股市，最近几个月的行情再次证明了这一点。

　　目前，市场对美联储未来降息步伐的共识不那么鸽派，但综合因素作用下的国际金价本轮涨势可能会走得更远。除了短期风险驱动因素，预计未来几个月黄金交易型开放式指数基金（ETF）需求将加快增长， 多元化的美元计价投资组合中通常保有5%的黄金配置，用于广泛的投资组合对冲。

　　另一家知名海外机构道明证券宣布，他们将退出最近建立的黄金战术空头头寸。该机构此前曾表示，由于看涨的投机头寸仍处于极端水平，国际金价下行风险正在加大，预计国际金价将回落至2300美元/盎司，因为该机构曾预期美联储将采取更为谨慎的鹰派立场。该机构分析师在最新报告中承认，这是一个非常不符合共识的立场，美联储采取宽松政策的门槛较低，正吸引更多资金投向黄金市场。

　　蒙特利尔银行认为，黄金作为全球货币金属的重要性日益增强，将成为推动长期国际金价上涨的重要力量。该行分析师在最新大宗商品价格预测中预计，国际金价2024年第四季度平均价格或升至2700美元/盎司，较之前预测的2350美元/盎司大幅提升。展望未来12个月的走势，这家加拿大银行预计，2025年的国际金价平均价格将在2663美元/盎司附近，较此前预估的2200美元/盎司上涨21%。

　　该行分析师指出，目前引领全球宽松趋势的美联储降息将持续利好国际金价。分析师们更加关注黄金作为一种全球货币的角色，很显然，随着全球“去美元化”趋势加速，黄金正被重新纳入全球货币体系。预计2025年随着全球经济放缓，黄金作为全球贸易货币的作用将继续增强。巴西、俄罗斯、印度、南非、埃及、埃塞俄比亚、伊朗、沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国等在逐渐放弃美元，这可能对未来几年的黄金需求产生巨大影响。与此同时，由于美元作为世界储备货币的地位下降，美元走弱也会推高整体大宗商品价格。

　　展望未来，在市场继续消化美联储货币政策转变之际，越来越多的分析师看好国际金价在2025年年初触及3000美元/盎司。截至发稿时，9月伦敦金价格最新历史纪录2685.49美元/盎司。

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