价格：截至2024年9月27日收盘，V2501合约报5557元/吨，较上周收盘+6.27%。周内宏观利好政策频出，下游房地产市场预期改善，期价低位反弹。

　　基本面：供应端，本周山西瑞恒、乐山永祥停车检修，四川金路、台塑宁波、海平面、联成等装置负荷提升，PVC产能利用率环比-0.68%至78.64%。其中电石法装置产能利用率环比+0.14%至78.63%，乙烯法装置产能利用率环比-2.97%至78.69%。需求端，受房地产市场低迷影响，管材、型材等硬制品需求持续偏低，压制PVC下游开工。库存方面，截至9月26日，国内PVC社会库存(21家样本)初步统计环比-2.60%在47.92万吨。社会库存持续去化，库存压力仍偏高。成本端，电石供应紧张持续，电石法成本环比+3.03%至5621.13元/吨附近；乙烯法成本受乙烯CFR东北亚价格下降叠加人民币升值影响环比-0.91%至5772元/吨附近。本周电石法亏损加深，乙烯法利润修复但仍处于亏损状态。

　　展望：下周暂无停车、重启计划，本周停车的山西瑞恒、乐山永祥影响天数扩大，同时部分装置负荷下降，预计产能利用率环比小幅下降。当前PVC利润偏低，关注后期装置临停对供应端的影响。国内需求方面，受国庆期间节假日影响，下游制品企业开工率预计下降。近期政策利好下游房地产市场，然政策效用释放及下游利好向上传导需要时间，短期内预计对PVC需求改善有限。海外需求方面，外贸出口表现平淡，成交氛围偏弱，同时印度加征进口PVC临时关税的传言对市场预期仍存负面影响。综合考虑，PVC基本面未得到明显改善，预计V2501在5340-5700区间波动。

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