【品种策略】铜：09月24日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	核心观点
广州期货	库存减少，精废价差合理。短期市场情绪偏多，但宏观不确定性大，价格上涨持续性待验证。建议长假前保守操作，避险为宜。
南华期货	Amman Mineral公司14亿美元铜冶炼厂开工，年底料生产阴极铜。美联储降息影响有限，铜价短期或震荡见顶，国庆前补库需求活跃。
银河期货	全球铜库存进入去库通道，国内供应增速回落。铜价底部支撑抬升，建议回调后买入。沪铜套利策略可继续持有。
兴业期货	铜矿供给偏紧，冶炼加工费下降，企业利润不佳，产量预期谨慎。下游需求因旺季改善有限，库存加速回落但仍高。美联储降息不确定性大，新增利多驱动有限，反弹动能减弱。
永安研究	美联储降息为我国货币政策打开空间，铜供应端因冷料偏紧冶炼端受干扰，消费旺季需求保持韧性，关注节前去库速度及价格中枢变化。
申银万国	全球精矿供应不及预期，中国冶炼企业计划缩减产量，国内下游需求总体稳定向好。铜价中期可能宽幅波动，建议关注汇率、库存和基差变化。
财达期货	8月我国铜漆包线出口同比增长20.24%。9月23日LME铜库存减少至301700吨。市场对美联储降息预期支撑铜价，短期维持高位震荡，关注美联储议息会议。
光大期货	9月美国制造业PMI创15个月新低，国内稳增长政策预期增强。铜价偏强，但国庆临近，市场谨慎，建议短线逢高减持。
正信期货	铜价重心略有回落，社库去库加速，现货升水交易。华中炼厂火灾影响有限，国内去库良好，进口盈利窗口打开。建议以偏强震荡思路对待。
冠通期货	1. 新能源领域需求良好，2024年8月光伏装机招标量63.9GW，同比增长233%。2. 8月家用电器出口同比增长17.7%，连续18个月正增长。3. 供给方面，7月全球精炼铜短缺，国内精炼铜产量预计低于预期。4. 建议震荡盘整操作，前期空单逢低止盈，多头逢低轻仓试多，沪铜主力合约参考区间71000-76000。
混沌天成研究	中国铜需求较强，去库流畅；家电终端需求乐观，政策提振销量。海外PMI走弱，铜价支撑或松动，估值下行空间超10%。
弘业期货	美联储降息，中国央行跟进，宏观基本面略好转；伦铜库存小幅回落，沪铜库存明显下降；沪铜短线反弹，中期基本面中性，关注需求和库存变化。
华泰期货	观点：美联储降息举措使铜价震荡上行，下游企业观望情绪显现，节前或有补库动作。操作建议：逢低买入套保为主。

铜机构观点汇总

期货公司

核心观点

广州期货

库存减少，精废价差合理。短期市场情绪偏多，但宏观不确定性大，价格上涨持续性待验证。建议长假前保守操作，避险为宜。

南华期货

Amman Mineral公司14亿美元铜冶炼厂开工，年底料生产阴极铜。美联储降息影响有限，铜价短期或震荡见顶，国庆前补库需求活跃。

银河期货

全球铜库存进入去库通道，国内供应增速回落。铜价底部支撑抬升，建议回调后买入。沪铜套利策略可继续持有。

兴业期货

铜矿供给偏紧，冶炼加工费下降，企业利润不佳，产量预期谨慎。下游需求因旺季改善有限，库存加速回落但仍高。美联储降息不确定性大，新增利多驱动有限，反弹动能减弱。

永安研究

美联储降息为我国货币政策打开空间，铜供应端因冷料偏紧冶炼端受干扰，消费旺季需求保持韧性，关注节前去库速度及价格中枢变化。

申银万国

全球精矿供应不及预期，中国冶炼企业计划缩减产量，国内下游需求总体稳定向好。铜价中期可能宽幅波动，建议关注汇率、库存和基差变化。

财达期货

8月我国铜漆包线出口同比增长20.24%。9月23日LME铜库存减少至301700吨。市场对美联储降息预期支撑铜价，短期维持高位震荡，关注美联储议息会议。

光大期货

9月美国制造业PMI创15个月新低，国内稳增长政策预期增强。铜价偏强，但国庆临近，市场谨慎，建议短线逢高减持。

正信期货

铜价重心略有回落，社库去库加速，现货升水交易。华中炼厂火灾影响有限，国内去库良好，进口盈利窗口打开。建议以偏强震荡思路对待。

冠通期货

1. 新能源领域需求良好，2024年8月光伏装机招标量63.9GW，同比增长233%。2. 8月家用电器出口同比增长17.7%，连续18个月正增长。3. 供给方面，7月全球精炼铜短缺，国内精炼铜产量预计低于预期。4. 建议震荡盘整操作，前期空单逢低止盈，多头逢低轻仓试多，沪铜主力合约参考区间71000-76000。

混沌天成研究

中国铜需求较强，去库流畅；家电终端需求乐观，政策提振销量。海外PMI走弱，铜价支撑或松动，估值下行空间超10%。

弘业期货

美联储降息，中国央行跟进，宏观基本面略好转；伦铜库存小幅回落，沪铜库存明显下降；沪铜短线反弹，中期基本面中性，关注需求和库存变化。

华泰期货

观点：美联储降息举措使铜价震荡上行，下游企业观望情绪显现，节前或有补库动作。操作建议：逢低买入套保为主。

【品种策略】铜：09月03日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国ADP就业低迷，宏观政策预期分歧压制上方空间；矿端紧缺、国内低库存及旺季消费预期支撑铜价，关注LME库存变化，运行区间10.6-11万元。南华期货偏空铜价高位回落且绝对价偏高抑制消费，货源增加缓解流通紧张，持货商降价出货，现货成交一般、升水和基差回落。兴业期货偏多矿端紧张、冶炼加工费下滑，国内社库持续下降且LME库存低位，供给偏紧支撑铜价；但高估值及宏观不确定性增加波动风险财达期货震荡LME铜注销仓单激增、非美现货偏紧，国内电解铜成交回...

同花顺期货

【品种策略】铜：09月08日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡矿端极度紧缺、国内低库存支撑铜价，但美国非农强劲提升加息预期，宏观谨慎压制上方空间，关注CPI及LME库存，运行区间10.7-11.1万。正信期货研究院震荡铜价偏强震荡但受美国非农超预期、加息预期升温及通胀数据临近压制；现货高升水、库存去化提供支撑。光大期货震荡美铜溢价高，套利推动铜资源流向美国，非美库存偏紧；但美联储加息预期及9月底关税政策落地带来不确定性，铜价高位偏强震荡。申银万国震荡精矿供应紧张、冶炼产量回落及矿山扰动支撑铜价，但...

同花顺期货

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