上周五三大指数涨跌不一，沪指探底回升微涨。盘面上，信创概念股全线爆发，智慧政务、国资云等多个方向大涨，地产股再度拉升，国企改革概念股持续活跃。指数层面，相比起涨跌，上周五A股展现出了久违的韧性，原本在这个LPR的公布日，多数资金预期央行会和美联储同降，开盘的低开低走很大程度上是由于预期落空，然而尾盘不仅是沪指微涨，深成指也一度翻红。虽然这之中的确有场外资金的影响，比如创业板ETF午盘前的大幅放量，但这个因素以前也存在，不同的是这次在前一日大涨且有利空影响的背景下，指数却稳住了阵脚。此外，某种程度上此次的不同步降息所造成的息差促成了周末人民币的主动升值（上周五美元是反弹的），而过去两年的11月汇率都迎来过一次反转，而当时的北向资金（不实时显示不代表不存在）也都是在汇率反转后开始持续流入的，同时考虑到北向资金持股比例较大的又几乎都是权重个股，就看这次“汇率-北向（外资）-指数”的逻辑链能否再度成立了。

题材上，首先也是最重要的，上周五跌停家数为0，而上周四和周三则分别为1和10，短线情绪也正是在周四完成转折，并在周五迎来了小高潮，可见跌停（亏钱效应）虽然可能存在延迟，但确实能比较准确的反应出短线行情的冷暖。其次，正是在行情回暖之后，题材炒作的赚钱效应和持续性都大幅提升，就像这两天信创的逐步走强、BP机概念的横空出世也没妨碍国改及并购重组这条线的持续活跃，过去的电风扇变成了现在的多线并举，也不会有人去计较硬件还是软件，一定要找个共通点的话，无论是国改还是硬件/软件的本土替代都隐隐和“国”沾边，因此短期内的新题材挖掘也可以尽量留意这方面的新闻。最后，由于上周五以保变电气为代表的多个题材的核心都已经加速一致，周末发酵的也还是炒作过的题材，因此盘前很多观点会偏保守，但假设上文提到的指数真的能够在这个位置企稳反弹，叠加短线行情也刚刚迎来转折，短期的分歧大概率不会改变长期的趋势，需要注意的只是买卖的时间点。

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