行情回顾：本周锰硅市场偏弱运行。锰矿弱势盘整，化工焦连续下跌后止跌，成本震荡运行，产地开工小幅波动，下游采购谨慎，钢厂陆续进行9月份硅锰招标，主流钢厂有拖延趋势，美联储降息50个基点，宏观情绪改善。

　　行情展望：产业方面，锰矿市场成交僵持，下游工厂压价，当前价格下全国尤其是南方厂家成本倒挂严重，南方成交价格围绕5650-5700左右，宁夏底部价格围绕5500元/吨，按此价格推算厂家亏损幅度500元/吨，厂家出货意愿较低，暂无明显复产意愿，同时社会库存持续增加。需求方面，河钢集团9月硅锰定价5980元/吨，较首轮询盘涨300元/吨，9月采量10500吨环比上月减少900吨，现货市场低价资源放量，部分钢厂开启国庆备货，华东华南钢厂采用少量多采模式，市场成交以低价货源为主，周中美联储降息落地，市场氛围回暖，锰硅盘面小幅反弹，但利多支撑有限，很快在基本面压力下回落。

　　策略建议：SM2501合约宽幅震荡，多空博弈激烈，操作上建议短线维持震荡思路对待，请投资者注意风险控制。