9月20日，日本央行宣布维持基准利率不变。日本央行行长植田和男表示，如果经济和通胀趋势符合该央行的展望，日本央行将继续升息。

　　日本央行在声明中表示，尽管由进口价格上升导致的价格转嫁影响减弱，但受到工资上升等影响，服务价格持续缓慢上升，工资和物价的良性循环继续增强，发展趋势符合至2026年度保持约2%的物价增幅的预期。

　　然而声明同时指出，考虑到海外经济物价、资源价格、国内企业工资、价格等风险因素，当前日本经济、物价的不确定性仍然很高，有必要充分关注金融、外汇市场动向及相关影响。

　　日本央行声明发布后，日元迅速走软。美元兑日元从141.76上涨为143.81。

　　美元兑日元走势

　　日本央行在7月底的货币政策会议上将政策利率从0—0.1%提高至0.25%。随着市场对美国经济放缓担忧等影响，8月初全球资本市场剧烈震荡，日本股市一度出现历史性的下跌和反弹。

　　在当天举行的记者发布会上，日本央行行长植田和男详细解释了不加息的原因。他表示，日本央行在决定货币政策时，将密切关注经济、价格和金融市场的发展。如果经济和通胀趋势符合预期，日本央行将加息。植田和男还表示，海外经济发展前景高度不确定，尤其需要关注美国经济是否会实现软着陆。

　　在利率方面，“我们对货币政策的决定将取决于当时的经济、价格和金融发展情况。日本的实际利率仍然极低。如果我们的经济和价格预测实现，我们将提高利率并相应调整货币支持程度。”植田和男说。

　　而对于市场高度关注的日元汇率，植田和男没有直接回应。他只是说：“至于最近的汇率走势，进口价格上涨导致通胀超调的风险已显著降低。因此，我们还需要一些时间来决定政策。”

　　对于通胀问题，植田和男认为有多个因素影响日本的通胀前景。他说：“8月通胀比预期要强一些。部分原因是日元疲软的影响。包括其他一次性因素在内，这些因素中有相当一部分将会消散。另一方面，随着工资上涨，服务价格正在上涨，这与我们的预测一致。这给通胀带来了上行压力。我们需要综合考虑所有这些因素。”

　　对于日本经济前景，植田和男表示了谨慎的乐观。他说：“从消费和其他数据来看，日本经济正步入正轨，符合预测。根据日本国内数据，甚至可以上调通胀预期。但美国经济前景的不确定性已经加剧。这抵消了我们对通胀预期的一些乐观情绪。”

　　工资方面，植田和男认为工资上涨范围正在扩大，但一些小公司却举步维艰。他希望仔细研究工资上涨范围是否会扩大。“工资必须以符合我们可持续实现价格目标的方式上涨。名义工资正在上涨，反映强有力的工资谈判结果推高了收入。奖金也在增加。我们预计工资将继续上涨。我们希望明年的工资谈判能够取得良好进展。但我们必须仔细研究海外经济发展将如何影响企业活动和利润。”植田和男说。

　　对于是否加息的问题，植田和男认为有两个因素值得关注。“一是工资是否会稳步上涨，包括预期的最低工资上涨的影响。另一个因素是公司是否会继续将上升的(劳动力)成本转嫁到服务价格上。明年工资谈判的结果是关键，消费是否会保持坚挺也是关键。”

　　此外，植田和男还谈到美联储降息对日本的影响。他在会上说：“一般而言，各国制定货币政策都是为了实现经济和物价稳定，因此各国货币政策周期可能存在差异。很明显，美国已经进入了降息周期。如果这推动美国经济实现软着陆，对日本经济的负面影响不会太大。但如果美国经济面临更严重的调整，我们可能需要改变这种观点。”

　　对于原本寄望日本央行行长植田和男发出鹰派基调的交易员来说，周五的这场新闻发布会令他们大失所望，这也打击了日元上涨的希望。

　　瑞穗证券经济学家YusukeMatsuo就表示，日元走势可能已成为日本央行决策过程中一个更重要的因素。日本央行最近的声明称，汇率走势对物价的影响往往比过去更大。他还指出，即使经济和价格保持在正常轨道上，预计日本央行也将在10月份的会议上再次维持政策利率不变，以更仔细地审视金融市场、美国和其他海外经济体的趋势。

　　荷兰合作银行策略师JaneFoley表示，植田和男的讲话可能会帮助经历了数周震荡的美元/日元企稳。尽管日本官员无疑因美元/日元走势转向而松了一口气，但同样他们可能对日元过快升值的影响保持警惕。

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