观点：市场关注马棕减产，棕榈油破前

　　产地，降雨阻碍收获，9月前半月马棕产量降4%，同期出口转增9%。美豆进入收获期，进度6%快于往年同期。

　　国内，8月菜棕分别进口12万吨和29万吨，同比分别降36.5%和44.6%。下游补库，棕榈油现货日成交继续增加。

　　策略：美豆丰产已成定局，随着收获启动新作供应压力持续释放；不过干旱阻碍巴西新季大豆播种推进，多空交织，短期CBOT大豆依托1000整数关口震荡。8月马棕增库及印度提高植物油进口关税已被消化，市场转向东南亚降雨，9月马棕增产进程或中断，BMD毛棕止跌反弹。成本端再度关注马棕减产，国内8月油脂进口偏低、整体累库进度放缓、十一长假前下游备货，叠加国际贸易争端，菜棕油均破前高，油脂整体延续强势。操作上，谨慎追涨，逢低短多参与。

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