深圳商报·读创客户端记者 钟国斌

　　北京时间9月19日凌晨，美联储宣布降息50个基点，联邦基金利率下调至4.75%至5%。美联储降息后，美元指数跌至14个月新低，离、在岸人民币汇率升破7.07关口，创15个月反弹新高。截至9月19日14时许，离岸人民币兑美元汇率报7.06525，上涨0.43%；在岸人民币兑美元汇率报7.0655，上涨0.18%。

　　自7月以来，人民币兑美元步入升值通道，离、在岸人民币双双升破7.10关口；离岸人民币最高触及7.06，近两个月人民币升值幅度达到2200点。今年以来，离、在岸人民币双双收复失地，分别升值约0.78%、0.42%。

　　美元进入降息周期后人民币汇率怎么走？从1982到2019年，美国共7次开启降息。从历史数据来看，美元降息周期中，概率上人民币兑美元升值的可能性更大。此次美联储降息之后，预计人民币兑美元可能升值。

　　但是汇率的影响因素是复杂的。一国（地区）汇率的中长期走势取决于一国经济基本面强弱及未来市场的预期、外汇储备、经常项目和资本项目收支情况、双边利差及未来走势、通胀预期等因素影响，而短期影响因素有货币政策走向、结售汇因素、外汇掉期等。

　　中国民生银行首席经济学家温彬表示，美联储降息“靴子”落地后，人民币贬值压力将进一步减轻。预计年内人民币对美元大部分时间将在7至7.2区间内双向波动。“从美联储历次降息周期来看，人民币汇率走势并没有表现出明显的规律性。人民币汇率的走势是由降息、供求关系、全球经济金融形势、地缘政治等多种因素共同作用的结果。”

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，美联储降息后，预计人民币汇率呈现稳中略升走势，并在均衡水平附近运行。从国内环境看，宏观政策红利持续释放，经济复苏基础不断夯实，国际收支有望保持基本平衡，为人民币汇率稳定提供有力支撑；外围方面，美联储年内逐步向降息周期过渡，将制约美元上行空间。

　　FXTM富拓首席中文市场分析师杨傲正表示，最近人民币走势反映了对美联储降息周期的憧憬，非美货币普遍都在上涨，人民币创下近期反弹新高。此次人民币上涨背后是美联储降息，降息可能会刺激海外经济增长，提振需求端，对中国的出口或是一个有利因素。

　　平安证券宏观经济与政策团队认为，美联储降息后，市场预期美元将进一步走低，为避免汇兑损失进一步扩大，进出口企业倾向于增加结汇，这或阶段性使得人民币兑美元汇率进一步升值。

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