美联储降息50bp前置，虽降息幅度较大，但市场反应较为平淡。虽点阵图显示今年仍余有两次会议50bp降息空间，但会后鲍威尔发言又偏鹰，美元指数先跌后升。沪锌主力涨0.42%,报24000元/吨，锌期货仓单34880吨，较前一日增加7255吨。LME锌跌1.37%,报2884.0美元/吨，锌库存251850吨，增加4750吨。现货市场，上海0#锌对2410合约升水140-160元/吨，对均价贴水0-15元/吨；广东0#锌对沪锌2410合贴升水95-105元/吨，粤市较沪市贴水40元/吨；天津0#锌对沪锌2410合约升水130-150元/吨，津市较沪市贴水10元/吨。价差方面，10-11价差+160元/吨，11-12价差+230元/吨，沪伦比8.32。基本面强现实弱预期，其中表现在短期国内锌供应减产将导致锌库存持续走低，长期则因海外以及中国大型矿山以及冶炼厂陆续投产，锌无新增需求亮点情况下，锌元素端预期趋于过剩。但考虑到近几年内外矿山投产进度均不及市场预期，需要有确切实际看到国内加工费回升才能确信矿山投产。在短期供需矛盾无法解决的背景下，预计锌价易涨难跌，国内月差结构维持大Back，内外比价下行空间有限，内外反套机会仍可关注。

　　19日工业硅震荡偏弱，主力2411收于9665元/吨，日内跌幅0.62%，持仓减仓6879手至20.6万手。现货继续持稳，百川参考价11805元/吨，较上一交易日持稳。其中#553各地价格区间回升至10850-12100元/吨，#421价格区间回落至11800-12800元/吨。最低交割品为#421价格降至10100元/吨，现货升水扩至340元/吨。近期基本面暂无变化，9月初硅厂集中套保后期现节奏放缓，后续只能等待下游采购动作。短期硅价下调和反弹空间均较为有限，或延续底部震荡调整。在空头资金谨慎后不建议持续追空、以逢高沽空思路为主、关注基差收窄机会。