五矿期货9月18日研报指出，我国生猪现货端受节前供应持续释放的影响，上周市场仍表现出供大于求的特征，调运政策严格，大猪被迫区域内消化，出栏体重仍维持偏高，但随着屠宰量的增多，大猪占比略有下滑，周内二育心态一般，未有明显放量迹象；供应端层面，8月官方母猪存栏4036万头，环比10.1%，预期不足，导致今年后期累库进度或偏慢，下半年至明年上半年猪价或较难深跌；考虑二育的情况，边进边出是今年的常态，当前栏舍利用率重新跌回5月底45%的水平，且大猪出栏导致的体重增幅偏小，表明库存积压有限；考虑短期的情况，9月份计划出栏量环比增幅在6%附近，剔除8月计划完成度97%的话，则实际增幅不大，按理论出栏量推，8、9、10三个月供应几乎持平。综合考虑，下半年供应增幅整体有限，价格节奏需要结合情绪、需求来综合判断。

　　此外，需求端层面，整体消费环境偏弱，但下半年猪肉需求呈季节性回升态势，阶段性留意节日的脉冲影响。

　　短端情绪一般，受供应小幅增量的影响，散户大猪也在陆续释出，屠宰放量后需求端承受压力；长端展望较悲观，因而导致补栏较弱，远期贴水，未来市场有预期不足的可能；当前位置现货和盘面风险都得到进一步的释放，考虑实际累库程度有限，且未来有累库预期，中期可逐步关注下方支撑，尤其节后跌价不及预期的可能。

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