报告日期 | 2024年8月19日、8月16日

　　河南、唐山及东北产区新米已陆续上市，标志着2024/25产季新米供应开始增加。

　　新作花生是否仍将以供强需弱的宽松格局为主？短期内应关注哪些因素对市场的影响？

　　国内菜油市场为何持续宽松？库存高位累库的现象是如何形成的？

　　本期研究所漆老师带你深入分析花生和菜油的周度报告，耐心看到最后，相信你会找到答案。

　　花生

　　基本面分析

　　河南产区新米陆续上市，八月底唐山地区新米也陆续收获，2024/25产季新米逐步上量。

　　周末期间东北产区基层迎来一波上货小高峰，冷库米逐步出库。

　　据悉旧作米冷库库存压力仍存，而下游市场需求仍略显平淡，现货价格承压下跌。

　　与去年同期相比较，市场对新米的积极性减弱，同时旧作的库存压力直接压制了新米的价格顶部空间，新米价格承压下行。

　　综合来看，新作或仍以供强需弱的宽松格局为主，考虑到新作仍未大量上市，短期仍需关注油脂油料的联动影响。

　　市场行情汇总

　　8月18日，周末期间，东北地区基层上货量增加，冷库持货方主动卖货积极性增强，库存压力较大。

　　下游市场仍按需采购为主，价格承压下跌，吉林地区308通货米成交价参考4.2-4.3元/斤，八筛上精米成交参考4.8-4.9元/斤。

　　南阳地区春花生仍零星上市，市场走货一般，产区春米通货成交价参考4.9-5元/斤，10个水分左右，按水分论价。

　　安阳地区春米通货报价4.55-4.6元/斤，12-13个水分左右，春米价格偏弱调整。

　　数据跟踪

　　图片来源：国金期货行情软件

　　菜油

　　产业逻辑概述

　　随着美大豆价格持续新低，油脂板块价格整体走低。 加拿大方面天气有所好转，降雨预期施压，之前对于加拿大菜油减产预期降低，加拿大菜籽价格出现持续下跌，使得进口成本持续回落； 北美方面油菜籽新作预期丰收，农户持续抛售旧。 国内库存方面，相比往年库存仍旧维持相对高位持续累库，菜油现货市场成交疲软，终端需求较弱，菜油依旧维持宽松供给局面。

　　国内各地现货报价

　　截止8月16日国内各地菜油现货价格小幅上调，南通报8040元/吨，上涨40元/吨；

　　东莞和湛江报7840元/吨，上涨30元/吨，防城港和钦州报7840元/吨，上涨30元/吨。

　　国内菜油现货价格小幅上调。

　　期货盘面价格解读

　　图1：菜油期货加权价格走势（以持仓量为权重，各合约价格做加权计算）

　　图片来源：国金期货行情软件

　　盘面来看，菜油本轮在8100一线小幅反弹至8300元/吨后，价格回归下跌趋势，并创出阶段性新低7900元/吨。

　　今天价格盘中冲高至五日均线附近后再次回落，盘面价格依旧被压制在5日均线之下。

　　国内累库现象持续，同时叠加北美预期丰收，菜油价格现在处于弱市格局。盘面成交量持续减少且伴随减仓，整体资金流出明显。

　　综合而言，菜油国内总体供给充裕，沿海方面油厂和华东合计库存高于近几年同期水平，累库现象仍在持续。

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