概要

　　原文为2024年9月17日公开发布的《华泰期货铁矿石周报20240917：库存持续累积，铁矿震荡运行》，限于篇幅本文择重简摘。

　　整体来看，进入到传统消费旺季，伴随钢材需求边际改善，钢厂复产节奏偏缓，低产量下去库加快导致成材价格上行，黑色系价格小幅回升。钢厂利润好转，市场情绪有所升温，原料价格随成材得到提振。本周高炉复产的产能略高于高炉检修产能，铁水产量小幅回升，铁矿石消费有所回升，但高库存压力仍存，供需尚不能形成平衡。节前钢厂存适度补库原料需求，铁矿价格有望跟随成材偏强震荡，但考虑到铁矿供应的宽松格局，市场情绪反复，对价格高度仍维持谨慎预判。

　　建材进入传统消费旺季，市场情绪有所升温，本周铁矿石期货价格呈现小幅回升态势。截止周五收盘，铁矿期货主力合约2409收于694元/吨，环比上涨1.46%，涨10元/吨。青岛港PB粉价格698元/吨，周环比上涨10元/吨，涨幅1.45%。

　　供应方面：Mysteel全球铁矿石发运量数据显示，本期值为3160万吨，周环比减少289万吨，环比下降8.4%，发运量供应有所下滑。分量来看，澳大利亚发运变动幅度较小，巴西发运减少尤为明显，发运速度有所放缓，非主流发运速度呈现小幅增长态势。

　　需求方面：Mysteel统计247家钢厂高炉开工率77.63%，环比上周持平，同比去年下降6.44个百分点；高炉炼铁产能利用率83.89%，环比增加0.29个百分点，同比减少8.76个百分点；钢厂盈利率6.06%，环比增加1.73个百分点，同比减少36.8个百分点；日均铁水产量223.38万吨，环比增加0.77万吨，同比减少24.46个百分点。

　　库存方面：Mysteel统计，截止9月12日，全国45港铁矿石库存总量15383.54万吨，环比去库25.4万吨，比去年同期库存高3517.8万吨。全国47个港口进口铁矿石库存总量16088.54万吨，环比增9.6万吨，47港日均疏港量326.9万吨，环比增9万吨。

　　整体来看，建材进入到传统消费旺季，伴随钢材需求边际改善，钢厂复产节奏偏缓，低产量下去库加快导致成材价格上行，黑色系价格小幅回升。钢厂利润好转，市场情绪有所升温，原料价格随成材得到提振。本周高炉复产的产能略高于高炉检修产能，铁水产量小幅回升，铁矿石消费有所回升，但高库存压力仍存，供需尚不能形成平衡。节前钢厂存适度补库原料需求，铁矿价格有望跟随成材偏强震荡，但考虑到铁矿供应的宽松格局，市场情绪反复，对价格高度仍维持谨慎预判。

　　■ 策略

　　■ 风险

　　钢厂补库、利润及复产检修情况，海外发运情况，宏观经济环境等。