【品种策略】橡胶：09月12日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总
期货公司	核心观点
广州期货	近期盘面延续拉涨，主要原因是青岛库存大幅降库，海南、云南产区受台风影响到市场供应，市场拉涨心态较浓。中长线来看，全年天然橡胶依旧处于供小于求的供需格局，建议待节后回调到位后关注逢低做多的机会。
南华期货	橡胶系昨日震荡走跌，市场关注台风影响供给减少，持续关注产区天气和原料价格。单边观点暂时观望，套利观点多RU空NR。
兴业期货	供给方面：台风过境、极端天气过后云南及海南产区仍处于割胶恢复阶段，泰国各地生产节奏亦不时受阻。需求方面：各省市跟进新一轮汽车以旧换新实施方案、购置补贴大幅提升，车市传统旺季来临，市场消费潜力有望进一步激发。库存方面：出库率高增、到港资源未显著增长，港口加速降库，沪胶仓单及产区库存季节性增库速率偏缓。核心观点：天气扰动消退、胶价小幅回调，供减需增预期利好橡胶价格，基本面驱动仍偏乐观。
永安研究	供应端持续存在天气扰动，上量情况存在分歧，整体原料价格高企，泰国加工利润亏损。下游需求延续外强内偏弱，半钢好于全钢。整体供需尚未转向明显宽松，盘面价格处于偏高的位置，基本面相比其他商品偏强。产业驱动层面，供应增量的不确定性仍主导行情走势，轮储预期、新胶仓单量也将成为后续博弈点，暂观望。
国都期货	短期受天气影响，割胶上量有限，有利于库存消化，同时出口市场表现亮眼，季节性替换需求较好，支撑胶价；长期来看，胶水供应增多，需求逐步转弱，橡胶到港量增加，胶价上行承压，橡胶存短线回调需求，多单减持。
国投安信期货	综合来看，下游需求缓慢改善，橡胶供应继续增加，橡胶现货库存下降，9月交割压力加大，策略上观望，关注美联储等宏观动向。
光大期货	2024年7月马来西亚天胶出口量同比降6.9%至48,199吨，环比增21.1%。 2024年8月中国进口天然及合成橡胶合计61.6万吨，同比下降4.9%。截至2024年9月8日，中国天然橡胶社会库存119.21万吨，较上期减少1.54万吨。橡胶跌幅缩窄，主产区经历台风过境之后，部分地区胶树受损，割胶及生产工作正在逐步恢复中，关注产区灾后恢复情况。
申银万国	橡胶：台风影响减弱，新胶产量预计持续释放，原料端价格后期仍有压力，金九银十旺季预期临近，短期台风影响淡化后，胶价预计阶段性回调，整体重心向上。
华泰期货	天然橡胶方面，台风影响逐步减弱，胶价继续上行缺乏新的驱动，呈现高位震荡走势，鉴于国内下游对高价原料采购心态抵触，近几日成交不旺，部分胶种价格窄幅回落，市场交投气氛一般。RU、NR谨慎偏多。

橡胶机构观点汇总

期货公司

核心观点

广州期货

近期盘面延续拉涨，主要原因是青岛库存大幅降库，海南、云南产区受台风影响到市场供应，市场拉涨心态较浓。中长线来看，全年天然橡胶依旧处于供小于求的供需格局，建议待节后回调到位后关注逢低做多的机会。

南华期货

橡胶系昨日震荡走跌，市场关注台风影响供给减少，持续关注产区天气和原料价格。单边观点暂时观望，套利观点多RU空NR。

兴业期货

供给方面：台风过境、极端天气过后云南及海南产区仍处于割胶恢复阶段，泰国各地生产节奏亦不时受阻。需求方面：各省市跟进新一轮汽车以旧换新实施方案、购置补贴大幅提升，车市传统旺季来临，市场消费潜力有望进一步激发。库存方面：出库率高增、到港资源未显著增长，港口加速降库，沪胶仓单及产区库存季节性增库速率偏缓。核心观点：天气扰动消退、胶价小幅回调，供减需增预期利好橡胶价格，基本面驱动仍偏乐观。

永安研究

供应端持续存在天气扰动，上量情况存在分歧，整体原料价格高企，泰国加工利润亏损。下游需求延续外强内偏弱，半钢好于全钢。整体供需尚未转向明显宽松，盘面价格处于偏高的位置，基本面相比其他商品偏强。产业驱动层面，供应增量的不确定性仍主导行情走势，轮储预期、新胶仓单量也将成为后续博弈点，暂观望。

国都期货

短期受天气影响，割胶上量有限，有利于库存消化，同时出口市场表现亮眼，季节性替换需求较好，支撑胶价；长期来看，胶水供应增多，需求逐步转弱，橡胶到港量增加，胶价上行承压，橡胶存短线回调需求，多单减持。

国投安信期货

综合来看，下游需求缓慢改善，橡胶供应继续增加，橡胶现货库存下降，9月交割压力加大，策略上观望，关注美联储等宏观动向。

光大期货

2024年7月马来西亚天胶出口量同比降6.9%至48,199吨，环比增21.1%。 2024年8月中国进口天然及合成橡胶合计61.6万吨，同比下降4.9%。截至2024年9月8日，中国天然橡胶社会库存119.21万吨，较上期减少1.54万吨。橡胶跌幅缩窄，主产区经历台风过境之后，部分地区胶树受损，割胶及生产工作正在逐步恢复中，关注产区灾后恢复情况。

申银万国

橡胶：台风影响减弱，新胶产量预计持续释放，原料端价格后期仍有压力，金九银十旺季预期临近，短期台风影响淡化后，胶价预计阶段性回调，整体重心向上。

华泰期货

天然橡胶方面，台风影响逐步减弱，胶价继续上行缺乏新的驱动，呈现高位震荡走势，鉴于国内下游对高价原料采购心态抵触，近几日成交不旺，部分胶种价格窄幅回落，市场交投气氛一般。RU、NR谨慎偏多。

【品种策略】橡胶：12月09日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货偏多泰国雨水天气影响割胶作业，导致橡胶价格反弹，成本支撑较强；港口库存持稳，四季度供小于求；但需警惕天气正常化及轮胎消费淡季可能带来的价格回落。永安研究震荡印尼天然橡胶出口下降，国内累库不及预期，强降雨影响供应，需求端出口好于内销，四季度供需缺口回补验证中，整体估值偏高，市场高位震荡。兴业期货震荡泰国主产区受强降雨影响，原料提产进程受阻，气候因素仍是市场关注重点；政策驱动需求有支撑，但轮胎销售进入淡季，累库压力不减；市场评估气候变动...

同花顺期货

【品种策略】橡胶：09月09日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司核心观点广州期货产区季节性上量预期仍存，但泰国地区多地发生洪水，物流环节运输受限，进口胶到港量或不及预期。建议待回调到位后关注逢低做多的机会。兴业期货多省市落实新一轮汽车消费刺激相关措施，政策施力加码提效，而产区物候条件不佳阻碍胶林割胶，原料价格韧性十足，成本支撑验证有效，基本面对价格驱动偏向利多；再考虑当前港口基差逐步收敛至季节性均值水平，价格下行压力随之减弱。国投安信期货天然橡胶继续去库，合成橡胶重新降库，9月合约交割压力增加，策略上观望。永安...

同花顺期货

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