*SA2501成交/持仓排名（20240910）：

市场动向

据隆众资讯，截至9月9日，国内轻碱主流出厂均价在1608元／吨，环比下跌10.6%，同比下跌48.8%；国内重碱主流终端均价在1689元／吨，环比下跌13.2%，同比下跌49.1%。本周纯碱开工率76.44%，环比降低4.35%，产量为63.72万吨，环比减少5.39%，检修相对集中，产量及开工下降。本周纯碱整体出货率为89.83%，环比减少10.74%，下降明显。库存方面，截止到2024年9月9日，本周国内纯碱厂家总库存130.46 万吨，较上周四增加 2.10 万吨，涨幅 1.64%。其中，轻质纯碱63.28 万吨，环比增加0.15 万吨，重质纯碱67.18万吨，环比增加 1.95 万吨。下游方面，下游浮法玻璃开工率下降，本周下游浮法玻璃日熔量下降300吨/天，光伏玻璃日熔量下降4400吨/天，二者对纯碱刚需用量持续走弱，库存压力较大，企业现金流紧张。本周纯碱表观消费量57.24万吨，周环比下降15.5%。其中，轻碱表消降幅高达25%，重碱表消下降8.25%。

行情研判

下游浮法玻璃、光伏玻璃行业经营状况难以快速改善，纯碱刚需仍有下降空间，下游需求无明显起色，情绪低落，加速寻底。纯碱主力01合约延续弱势续创新低，短期录得8连阴，价格创出一年来新低，并朝着历史新低逼近。我们在8月12日《纯碱：续写年内新低》中想象过年内低点1500附近，但现实只有更低，这是情绪崩塌的表现。上海大陆期货投资咨询部认为，需求持续下降是主导市场走势的核心因素，因纯碱受供应端扰动较大，利润大幅压缩会促使企业检修停产，但头部企业的供给端收缩也迟迟未见，市场情绪低落，价格在高库存，弱需求的打压下一路狂泻不止，能参考的下方支撑只有四年前的1288，经历连续下跌后关注盘面超跌后是否存在企稳修复可能，修复行情标准参考重返1500。

*UR2501成交/持仓排名（20240911）：

市场动向

据海关总署数据，中国7月出口尿素8万吨，1-7月累计出口22万吨，同比减少83.5%。6月7日起，尿素出口法检叫停。截至9月4日，企业库存63.62万吨，较上周增加8.77万吨。山东地区尿素现货主流成交1860-1910元/吨。由于新增装置投产，日产有望突破20万吨。供应端中国尿素开工负荷率77.01%，较上周提升2.53个百分点，其中气头企业开工负荷率74.31%，较上周降低0.15 个百分点，尿素日均产量18.08 万吨，环比同比均有大幅提升。需求端全国复合肥企业产能运行率42.01%,较上周降低2.41个百分点。库存端，尿素企业库存57.5万吨，较上周增加11.3万吨。各地区库存均有小幅增加。港口库存20.3万吨，较上周增加7万吨。复合肥库存78.49万吨，较上周增加0.77万吨。7月(安徽)、8月(河南)均有装置投放，24年尿素产能增量庞大，若新增产能全部按计划落实，则2024年年底行业总产能将超过8100万吨，这一数字2023年是7381万吨。

行情研判

农需空档期，新增产能投放，企业库存增加，市预期偏悲观，尿素价格延续弱势。尿素主力01合约阴跌不止，在跌破年内低点后有加速下跌迹象。我们早在5月28日《尿素：空头氛围渐浓》中就发现了供需矛盾走弱苗头，并给出了尝试空头策略，时隔三个半月后，已然下跌350余点。按历史规律复合肥已进入传统出货旺季，多数肥企生产开工率提升至高位，但今年复合肥出货不畅，成品库存压力较大，影响生产开工率的进一步提升。从时间看秋肥需求释放仍需时日，短时行情还要面临一定的压力。下方能参考的支撑只有去年低点1612附近，届时观察是否有企稳出现。

*I2501成交/持仓排名(20240910)：

市场动向

据mysteel数据显示，9月9日，全国主港铁矿石成交94.00万吨，环比增24.8%；237家主流贸易商建筑钢材成交13.50万吨，环比增31.6%。9月2日-9月8日，中国47港铁矿石到港总量2386.6万吨，环比减少12.4万吨；中国45港到港总量2217.4万吨，环比增加8.2万吨；北方六港到港总量为1290.2万吨，环比增加155.6万吨。据SMM进口矿成本利润表看，进口矿利润基本持平；上周SMM全球铁矿发运总量3433万吨，环比上涨15.5%。其中澳洲发运环比大幅增长20.9%；澳洲发往中国占澳洲发运总量的87.3%，环比大幅增加33.9%。巴西发运环比下降2.4%；巴西发往中国占巴西发运总量的38.2%，环比增加18.5%。国家统计局公布数据显示，受市场需求不足及部分国际大宗商品价格下行等因素影响，PPI同比下降1.8%，降幅比上月扩大1个百分点。

行情研判

钢厂部分复产，铁水产量止跌回升，铁矿消费有所回升，但供需并不能形成平衡，铁矿石持续累库，高库存压力尤在。铁矿主力01合约昨日触底反弹，如期出现反弹动作，并尝试站上680。近期天气凉爽，部分工地需求量有所增加，提振市场信心，需观察表观需求量数据。不过钢厂利润近期改善有限，钢厂高炉复产或不及预期，铁矿石价格反弹压力依然很大，继续观察660一带是否企稳，想要进一步反弹走出下跌泥潭仍需更多利好因素出现。