近期，十年期国债收益率在2.63%相对低位窄幅振荡，对经济数据表现钝化，对政策动向敏感。　　6月基本面数据保持恢复态势　　从基本面数据来看，6月制造业PMI为49.0%，环比回升0.2个百分点，非制造业PMI为53.2%，环比回落1.3个百分点。生产略有加快，制造业生产指数回升至50.3%。但需求仍显不足，5月制造业新订单指数在荣枯线下略回升0.3个百分点，至48.6%，非制造业方面，建筑业和服务业新订单指数分别回落至48.7%和49.6%，均处在荣枯线下。外需方面，全球制造业PMI在6月继续下滑，海外需求仍在下行趋势当中，叠加...

　　最近一周，三大国债期货快速下跌，不仅两日出现低开低走，而且相继跌破20日均线、回补8月15日跳空缺口、更跌破60日中期均线。此外，欧美债市也出现大跌，而这共同的始作俑者是8月22日凌晨美联储FOMC会议释放出的超预期鹰派信号，导致市场不仅11月预期加息75BP，12月加息75BP的预期也大幅提升。　　一般而言，当美联储开启加息周期时，会推动美债收益率和美元指数上行，投资者会选择美元避险。本轮美联储加息始于3月17日，首次加息25BP，当时2年期美债收益率、10年期美债收益率、美元指数分别为1.92%、2.82%...