股指——政策预期上升，推动股指小幅反弹

　　A股三大指数今日小幅上涨，截至收盘，沪指涨0.28%，深证成指涨0.13%，创业板指涨0.06%。

　　1.国内进出口数据公布，8月以美元计价的出口同比增长8.7%，超出预期的6.6%与前值7%，但进口仅增长0.5%，不及预期的2.5%。出口数据的好转以及重要会议带来的政策预期使股指小幅反弹。

　　2.十四届全国人大常委会第十一次会议于9月10日至13日在北京举行。重要会议在即，股指有望止跌转涨，需要重点关注。

　　陈晨

　　贵金属——衰退与地缘冲突预期交织，贵金属宽幅震荡

　　1.沪金主力涨0.71%。沪银主力涨1.12%。

　　2.美元指数升至101.6左右，十年期美债收益跌至3.72%左右。国际市场现货黄金价格涨至2505左右，现货白银涨至28.3左右。

　　1.贵金属仍处于宽幅震荡区间。

　　2.本周美国发布通胀数据，目前市场对于通胀温和下降的预期较为统一，对贵金属的影响较小。

　　3.目前地缘政治前途不明，乌克兰虽然攻入俄罗斯本土，但目的仍是以此寻求谈判机会。巴以和谈未见分晓，伊朗暂时按兵不动，贵金属受其影响宽幅震荡。

　　陈晨

　　沪铜——铜价震荡，关注宏观情绪变化

　　海关总署2024年9月10日数据显示，2024年8月我国进口未锻轧铜及铜材41.5万吨，1-8月进口未锻轧铜及铜材361.5万吨，同比增长3.0%；8月我国进口铜矿砂及其精矿257.4万吨，1-8月进口铜矿砂及其精矿1863.5万吨，同比增长3.2%。

　　宏观方面，上周五美国劳工部公布的8月非农就业报告显示，非农新增就业人数为14.2万人，低于预期的16万人。尽管就业增长疲软，但失业率下降，市场认为对美联储未来降息规模充满不确定，美元小幅走高，铜价承压。供给方面，精矿加工费持续低位，中国冶炼企业计划缩减产量，以应对低廉的精矿加工费，近期冶炼产量增速放缓。需求方面，消费将进入旺季，目前来看下游消费意愿不强，国内消费相对疲软，等待进一步消费数据指引。库存方面，全球总库存仍处于偏高的位置，国内电解铜社会库存延续去库趋势。短期受宏观主导，铜价或将震荡运行。

　　刘双双

　　橡胶——台风题材发酵叠加库存去化，支撑胶价

　　隆众资讯9月10日报道：据了解，中一橡胶股份有限公司半钢胎装置开工稳定，出货尚可，个别规格存在缺货现象。（中一橡胶股份有限公司，年产能300万套的全钢子午胎工厂及1000万套的半钢子午胎工厂）

　　供给方面，超强台风“摩羯”近期登陆我国海南、云南和越南北部等地区，气象灾害阻碍割胶工作，原料价格延续强势。由于降雨天气影响割胶工作，供给端炒作利多盘面情绪。库存方面，青岛地区天然橡胶总库存继续回落至44.22万吨，青岛地区保税和一般贸易库存继续去库，支撑胶价。需求方面，半钢胎企业在海外出口需求旺盛态势下，开工率高位持稳，全钢胎企业稳中转好，提高原料补库积极性。终端汽车方面，重卡的销售数据暂无亮眼表现，但9月车企优惠政策延续，亦将刺激未来汽车销售增长预期。总的来看，基本面变化不大，台风天气过后价格或重新回落，短期需谨慎对待上方空间。

　　刘双双

　　工业硅——市场氛围平静，供需双方继续僵持

　　1.江西国际联合正泰新能源开发（浙江）有限公司与纳米比亚国家电力公司9日正式签署100兆瓦太阳能光伏发电EPC总承包项目合同。这是纳米比亚目前最大的太阳能光伏发电项目。

　　2.我国首套抗浪型漂浮式光伏平台——“黄海一号”主体已全部建成，并成功装船下海，将安装于山东半岛南部黄海海域，开始我国漂浮式海上光伏实证研究工作。

　　3.工业硅期货仓单62105手，环比上个交易日减少360手。

　　供给端，近期西南呈减产趋势，而新疆产区已恢复正常生产，供给持续高位，国内总体供给仍然处于相对过剩状态。工业硅现货出厂价格较为坚挺，近期减停产计划陆续施行，但对整体供给格局影响较小。需求端，多晶硅减产，硅片库存去化，下游电池片及组件持续亏损，多晶硅需求偏弱；有机硅需求抬头，预计前期停产产线将有所复产；铝合金以消耗库存为主。

　　今日期货价格窄幅震荡波动，现货端厂商报价多以稳为主，市场氛围较为平静，暂无明显波动迹象。成交情况未有明显好转，当前下游生产以消耗现有库存为主，对工业硅仍维持刚需采购，现货成交量有限，供需双方继续处于僵持博弈状态。后续持续关注停减产动态。

　　刘双双

　　焦煤—— 焦炭第八轮提降今日落地 原料市场交投氛围减弱

　　1.今日焦煤JM2501合约收盘价1227.5元/吨，较昨日结算价降幅0.24%。

　　2.9月10日山西长治市地区沁新集团新达焦煤（A11.5 S1.0 V18 G75）竞拍，起拍价1500元/吨，数量0.2万吨，最终以1500元/吨全部成交；上期（9月3日）起拍价1500元/吨，数量0.2万吨，最终以1585元/吨全部成交。

　　3.9月10日山西临汾市尧都区地区东泰鑫源主焦精煤（A10.5 S3.6 V26 G90）竞拍，起拍价1300元/吨，数量1万吨，最终以1300元/吨成交0.3万吨，0.7万吨流拍；上期（9月3日）起拍价1350元/吨，数量1万吨，最终以1420-1425元/吨全部成交。

　　昨日部分主流钢厂对焦炭进行第八轮提降，今日起执行。市场情绪受此干扰，交投氛围减弱。今日部分煤种线上竞拍低价成交价格较上期有所有降。部分主流大矿小幅调降煤种价格。下游焦化厂继续保持低库存维持刚需采购状态，中间贸易环节理性观望。终端钢材市场昨日建筑钢材成交有所好转但持续性仍需时间验证，市场多持观望态度，等待提降落地之后煤焦下一步走势。

　　刘双双

　　焦炭——市场情绪偏弱，第八轮提降迅速落地

　　1.今日焦炭主力2501合约收盘价1772.0元/吨，较前一交易日结算价涨幅0.45%。

　　2. 9月10日，港口现货湿熄准一级焦参考成交价格1600元/吨。日照港焦炭库存78万吨，董家口焦炭库存63万吨，两港焦炭库存合计141万吨。

　　3. 9月10日唐山迁安松汀钢铁普方坯资源上调30元/吨，执行2800元/吨含税出厂。

　　4.今日河北大型钢厂、山东主流钢厂焦炭采购价下调，湿熄降幅50元/吨，干熄降幅55元/吨，焦炭第八轮提降落地。

　　今日焦炭现货第八轮提降迅速落地，在钢市不佳，钢厂亏损的背景下焦炭对于降价抵抗能力不足，提降过程较为顺利。本周钢材市场虽在盘面回升的背景下有小幅好转，但旺季需求成色未有明显改善，行情难言反转。焦炭市场在下游不佳的情况下，整体供需均维持弱势。短期提降后价格暂稳，关注未来下游需求与利润变动。

　　刘双双

　　甲醇——进出口数据缺乏亮点，甲醇延续下行趋势

　　1、下午江苏太仓甲醇基差走强。下午太仓现货参考跌至2330-2350元/吨出库现汇，基差参考+5元/吨；9下基差成交走强至+15~+16元/吨附近；10下基差略走强至01+35~+38元/吨。

　　2、今日山东淄博地区甲醇市场商谈价格在2300-2310元/吨送到现汇，下跌30元/吨；山东中部甲醇当地工厂报价2350-2380元/吨出厂自提，稳定。

　　基本面：短期供强需弱，加之内地和港口的库存不断上涨，叠加原油的破位下行，甲醇价格不断下挫。目前价格已经跌破前期低点，继续关注2300整数关口附近的支撑作用。

　　宏观方面，今日公布进出口数据，缺乏亮点，能化板块在原油的带动下，情绪偏弱。

　　中期关注宏观经济和原油价格的演化，原油价格正式步入空头趋势，关注OPEC+的会议动态和后续宏观经济的动态。中期从供需看，甲醇依旧处于紧平衡的状态，关注供应端的扰动。

　　刘双双

　　纯碱——政策端没有亮点，纯碱继续下跌

　　1、上午，国内纯碱市场低位震荡，交投气氛不温不火。纯碱装置无明显波动，企业新订单接收一般，库存延续高位。下游企业采购谨慎，部分企业减产运行，对纯碱按需采购为主。

　　2、今日现货价格维稳，华北地区现货价格1500元/吨，盘面目前处于贴水状态。

　　基本面逻辑：在光伏和浮法的压力下，短期纯碱价格的上方空间不大，关注供应端减产的情况，目前现货还有一定的利润，可是盘面的价格已经跌破75%以上企业的成本线附近，由于纯碱生产停产调节时间周期较短，关注供应端的扰动。

　　刘双双

　　白糖——超强台风“摩羯”带来甘蔗倒伏，郑糖低开高走

　　1.今日SR2501合约收盘价5647元/吨，较昨日结算价涨28点，涨幅0.5%。持仓增加1191手至347144手。

　　2.据我的农产品网数据显示，9月10日南宁地区一级白糖工厂货或仓库含税车板价格6120元/吨，较昨日持平。相较于SR2501合约升水473元/吨。柳州地区一级白糖工厂货或仓库含税车板价格报价6090元/吨，较昨日持平。云南大理报价5940元/吨，较昨日持平。昆明报价6000元/吨，较昨日上调20元/吨。港口方面，主要港口报价6290-6330元/吨不等，较昨日持平。主要制糖集团报价5990-6310元/吨不等，较昨日持平。甜菜糖方面，内蒙古、新疆甜制糖集团主流报价5700-5800元/吨。新糖预售报价为SR2501+100元/吨。

　　3.台风“摩羯”对广西崇左、广东湛江等地的甘蔗产区造成了损害，部分甘蔗田出现了严重的倒伏现象。对甘蔗后期生长、糖分累积和最终产量产生一定不利影响。

　　隔夜ICE美国原糖10月合约下跌，较上日结算价跌0.08美分/磅，收盘于18.83美分/磅。巴西大火事件已经退去，多头获利了结。国内方面，超强台风“摩羯”对于广东、广西蔗区的负面影响正作用于期货盘面。SR2501低开高走，收大阳线。不过“摩羯”当前对我国新季甘蔗生长等造成的损害并不能从实质上扭转国内糖市供应增加的格局。现货市场中秋备货结束，走货压力增加。8月进口到港量预计较大，低廉的进口糖浆以及国产糖的丰产预期，使得郑糖上方压力较大。但巴西主产区天气预计未来1周仍基本无雨，可能带来甘蔗单产及糖产量的下调，再结合“摩羯”台风事件和印度计划连续第二年延长食糖出口禁令，使得中短期预计盘面或有所反复，区间震荡为主。关注巴西产区天气及后期到港情况。

　　王颖桂

　　棉花——棉价上涨乏力，震荡偏弱为主

　　1.现货方面，最新棉花价格指数 328 级为 14855 元/吨，较上一日跌 108 元/吨。

　　2.印度棉花协会（CAI）公布的数据显示，2023/24作物年度（9月结束），该国的棉花出口量估计约为260万包。

　　国际市场方面，虽然出现了天气的扰动，但新年度棉花的丰产预期不变，上周美棉出口签约虽然有所好转，但整体来看仍有去库压力。国内市场来看，供应端仍然是比较充足的，新棉收购即将展开，目前来说供应还是比较宽松的。对于需求端来看，下游纺织市场订单虽然有点增量，但整体未达到预期，局部市场如广东市场织厂开机阶段性下降。总体来说，郑棉上涨比较乏力，棉花目前以震荡偏弱为主，关注需求持续情况以及新棉收购动态。

　　陈晨

　　生猪——生猪震荡偏弱，关注养殖端及需求

　　1.广东市场生猪出栏均价为20.25元/公斤，较昨日下跌0.18元/公斤，规模场外三元主流价20.00-20.40元/公斤。

　　2.安徽生猪出栏均价20.05元/公斤，价格较昨日稳中偏强。浙江市场生猪出栏均价20.43元/公斤，价格较昨日稳中偏弱。

　　供应端方面，今日养殖端出栏情绪升温，二次育肥集中出栏行为增多，集团厂降价走量。需求端学校开学以及中秋假期到来，分割品需求有所增量，预计宰量会有一定的提振。冻品走货意愿较强，出库积极性提升，但冻品库容率仍在继续下降。终端消费能力不是很强，市场整体成交情况欠佳，市场短期看跌情绪比较严重，对高价有抵触情绪。总体来说，关注开学后消费提振以及养殖端出栏节奏变化。

　　陈晨

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