早上好，先来看下重要消息。

　　拜登政府购买340万桶石油补充SPR

　　据彭博社消息，美国能源部周一宣布，拜登政府已为战略石油储备(SPR)购买了340多万桶原油。

　　美国能源部在一份声明中表示，上周日签订的合同期限从2025年1月到2025年3月，每月向得克萨斯州Freeport Bryan Mound的战略石油储备库填充超过110万桶原油。到目前为止，美国能源部已经以平均76美元/桶的价格直接为SPR购买了超过5000万桶石油。美国能源部表示，美国政府“将继续评估补充SPR的方案，同时为纳税人确保一笔好交易，同时考虑到计划的外汇回报和市场发展”。

　　此外，在墨西哥湾向北移动的热带风暴“弗朗辛”强度加大，促使石油钻探企业撤离工作人员并暂停部分海上原油生产。“弗朗辛”预计将以强风和暴雨袭击墨西哥湾沿岸部分地区，并于周三变成全面飓风登陆。根据彭博基于美国海洋能源管理局和国家飓风中心数据的计算，与风暴预计路径相交汇的油田日产量约为12.5万桶原油。

　　周一国际油价小幅反弹，截至收盘，WTI原油期货收涨1.53%，报68.71美元/桶。布伦特原油期货收涨1.10%，报71.84美元/桶。

　　商务部新闻发言人就中国对原产于加拿大的油菜籽发起反倾销调查答记者问

　　据商务部网站9月9日消息，商务部新闻发言人就中国对原产于加拿大的油菜籽发起反倾销调查答记者问。

　　有记者问：我们关注到商务部对原产于加拿大的进口油菜籽发起了反倾销调查，可以介绍下相关情况吗？中方自主发起立案有何考虑？

　　答：有证据显示，加拿大对华出口油菜籽存在倾销行为，对中国国内产业造成实质损害。根据中国相关法律法规，遵循世贸组织规则，中国调查机关决定依法对自加拿大进口油菜籽发起反倾销调查。

　　反倾销调查是符合世贸组织规则保护国内产业的正当贸易措施，中方对自加拿大进口油菜籽发起反倾销调查与加方采取的违反世贸组织规则的歧视性措施有本质区别。

　　根据中国法律和世贸组织规则，发起反倾销调查有两种情形，一是应相关产业申请发起调查；二是由调查机关依职权自主发起调查。由于中国油菜籽产业集中度低、涉及种植者众多，产业提起申请困难。在此情形下，中国调查机关在掌握立案所需充分证据的基础上，依法自主发起调查。

　　目前调查工作刚刚开始，正在按照法定程序进行。调查机关将遵循世贸组织规则，公开透明地开展调查，充分保障各利害关系方权利，根据调查结果公平、公正地作出裁决。

　　特朗普警告

　　券商中国援引彭博社报道，特朗普在最新演讲中承诺，若他当选，将提高其他国家放弃使用美元的成本，这为他所坚持的系统性关税政策增添了一个新的支柱。

　　这位共和党总统候选人在关键摇摆州威斯康星州召开集会时警告称：“你离开美元，你就不能和美国做生意了，因为我们要对你的商品征收100%的关税。”

　　事实上，特朗普在公开场合和私下都多次表态称，他希望美元保持世界储备货币地位。

　　此前，特朗普和他的经济顾问就如何惩罚那些寻求以美元以外的货币积极参与双边贸易的盟友或对手进行了数月的讨论。长期奉行保护主义贸易政策的特朗普表示，美元在过去8年中一直“受到严重围困”，“许多国家”都在远离美元。

　　他指出，印度、巴西、俄罗斯和南非等国家曾讨论过去美元化的议题，并重申了希望美元继续保持世界储备货币的地位。

　　另据福克斯新闻消息，当地时间9月7日，特朗普在威斯康星州的竞选演说中还发出了警告。他声称，如果没有赢得总统选举，今年11月的总统选举“可能是美国最后一次大选”。

　　特朗普还警告称：“如果我不能赢得大选，由卡玛拉.哈里斯执掌的美国庇护下的以色列就注定要灭亡。一年或者两年后，以色列将不复存在。”

　　“我最好能赢，否则你们将会遇到从未遇到过的问题，我们可能将没有国家了。”特朗普在演讲台上说道，“(所以)这可能是我们的最后一次大选。”

　　特朗普再次强调：“我将结束中东的混乱局面，我将阻止第三次世界大战，我才是唯一能做到这一点的人。”

　　威斯康星州是特朗普与民主党总统候选人哈里斯竞选中最关键的摇摆州之一，两人正在争夺该州工薪阶层选民的支持。该州的选民对拜登的经济议程不满意，并被特朗普的民粹主义诉求所吸引。这也是特朗普在辩论前竞选活动的最后一站。

　　供需双增，市场博弈加剧！猪价后市如何演绎？

　　今年以来，在市场供需调整等因素的影响下，生猪价格经历了震荡上涨的过程。据国家统计局数据，8月猪肉价格同比上涨16%。

　　“8月一方面有集团场缩量抬价的影响，另一方面也有二次育肥配合入场，共同将生猪价格推向了新的高度。但伴随生猪供应持续恢复，叠加8月中下旬二次育肥出栏积极性增强，猪价出现了一定幅度的调整。生猪价格出现如此涨势，背后的主要逻辑在于8月生猪出栏量处在年内低位，前期产能持续去化导致7、8月供应量回落到本轮周期的低点，对猪价形成较强的利多提振。”广发期货农产品分析师朱迪表示。

　　据中信期货研究所高级研究员李艺华介绍，8月猪肉价格同比涨幅较大，主要因为中秋节临近，养殖户对节日消费预期乐观，月初存在惜售情绪，出栏节奏放慢，导致生猪市场供需错配，阶段供应紧张，驱动猪价大幅上涨。8月末，虽然养殖场出栏节奏有所加快，但受到高校开学备货需求提振，猪价整体也位于高位区间。

　　“8月猪肉价格大幅上涨，反映出生猪市场短期的供需关系受到养殖户惜售和出栏节奏影响。当前正值中秋节前备货旺季，下游消费正在逐步增量，对市场价格形成一定支撑。”李艺华说。

　　五矿期货农产品分析师王俊表示，生猪期现货价格今年同比大幅上涨，反映了去年因低价和疫情导致母猪产能去化以后，今年供应减量的事实。

　　不过，进入9月份，生猪市场博弈加剧，猪价呈现出高位震荡甚至下滑的态势。昨日，生猪期货主力合约跳空低开，盘中触及近两周的低点17915元/吨，最终收跌2.07%。

　　“中秋节逐渐临近，但是节日备货力度和现货价格涨幅却不及市场预期。前期养殖户对中秋节的消费较为看好，导致8月计划出栏量未如期完成，有部分出栏后移到9月，9月计划出栏量预增5%~10%。供应集中释放，但下游消费增量有限，需求端对供应的承接能力和价格的提涨动力不足，旺季预期向下修复，盘面价格回落。”李艺华说。

　　在王俊看来，近期生猪现货和期货价格走势偏弱是多方面因素造成的。具体来看，一是8月份现货上涨至市场目标价，市场认卖情绪增多，大猪不断涌出，进而推高出栏体重和供应压力；二是8月计划完成度不佳，从计划出栏看，9月新增供应环比有一定的增幅；三是开学和节前备货告一段落，需求承接不力；四是当前绝对价格偏高，且未来供应有增加的预期，导致二育和压栏入场较为谨慎，对市场信心支撑较弱。

　　“基于产能下滑逻辑，养殖端对后期价格预估偏乐观，其中仍以散户和二次育肥更甚。可以看到，近几周生猪出栏体重不断回升，市场压栏行为持续存在。但进入9月份，伴随双节将至，市场出栏预期上升，行业内判断此前后置的供应将会在节前集中流入市场，潜在供应压力增大，伴随近期现货价格震荡调整，市场情绪转弱，盘面下跌。”朱迪表示。

　　在供需双增、市场博弈加剧的背景下，如何看待后期生猪价格走势？对此，王俊表示，9月确实存在供需双增的情况，但整体增长幅度较为有限，考虑到9月上旬供应压力持续释放外加今年大猪数量整体有限，行业在9—10月具备压栏的潜力，因此对本月内猪价不至于过度悲观，下旬猪价仍有反弹潜力；长期来看，随着供应向后积累，猪价在下半年重心有望逐步下移但整体下行空间有限，阶段性因压栏或者需求具备反弹的可能。

　　朱迪认为，从目前体重和存栏来看，确实会对后期供应形成一波压制，但天气转冷叠加双节备货对行情也会形成一定支撑。目前二次育肥存栏不高，短期入场积极性也不高，9月预计猪价有向下调整的趋势。伴随本轮供应压力去化，叠加二次育肥或在后期再度入场，猪价可能再度迎来一波上涨。

　　供应端来看，李艺华介绍说，9月因为母猪生产效率提升、8月生猪库存向后转移，导致计划出栏量环比预增5%~10%。需求端来看，在高校开学、中秋备货的影响下，猪肉需求环比也有增长，但是因为终端市场消费动力有限，而且替代品牛肉、鸡肉价格下跌，导致猪肉旺季需求增量不高。

　　展望后市，李艺华认为，9—10月按照前期能繁母猪存栏量及MSY推算，理论出栏量环比增加。需求方面，中秋节前下游消费力度不及预期，对国庆的节日需求预期也应谨慎看待。当前大猪正在积极出栏，若节前库存没有完全释放，中秋节过后消费将进入淡季，无法承接出栏增量的冲击，价格存在回调风险。

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