概要

　　原文为2024年9月8日公开发布的《华泰期货铁矿石周报20240908：传统旺季不旺，矿价承压下行》，限于篇幅本文择重简摘。

　　整体来看，铁矿石发运量持续增长，整体格局维持偏宽松状态。同时，废钢供应量增加至43.23万吨，进一步影响了铁矿石的需求量。需求端，尽管高炉开工率和炼铁产能利用率有所提升，但由于广泛存在的钢厂亏损情况，且市场在传统旺季表现不及预期，铁水产量增幅有限。此外，下游钢厂普遍采取按需采购策略，以避免库存积压，市场消费疲软。库存方面，铁矿石库存继续小幅累积，目前已处于历史同期的高位水平。虽然疏港量的增加可能预示着港口去库存的加速，但鉴于需求端的疲软和市场情绪的悲观，库存高位的情况短期内难以根本改变。当前，铁矿石市场受供应宽松、需求疲软以及市场情绪悲观等多重因素影响，价格短期内可能维持震荡偏弱的格局。

　　本周铁矿石期货价格呈现明显下行态势。截止周五收盘，铁矿期货主力合约2501收于684.0元/吨，周度大幅下跌。铁矿石62%普氏指数报92.5美元/吨。

　　供应方面：Mysteel统计最新数据显示，本期全球铁矿石发运量达到3449万吨，环比增加228万吨，全球铁矿石发运量增至高位。其中巴西发运量由762万吨增至1059万吨，增势突出，澳洲发运小幅减少12万吨，整体呈现供应宽松趋势。

　　需求方面：Mysteel统计247家钢厂高炉开工率77.6%，环比上周增加1.2%；高炉炼铁产能利用率83.6%，环比提高0.64%；钢厂盈利率4.33%，环比增加0.43%；日均铁水产量环比增加1.72万吨至222.61万吨。45港日均疏港量303万吨，环比增3吨。

　　库存方面：Mysteel数据统计，全国45港铁矿石库存总量15409万吨，环比增加36.57万吨。

　　整体来看，铁矿石发运量持续增长，整体格局维持偏宽松状态。同时，废钢供应量增加至43.23万吨，进一步影响了铁矿石的需求量。需求端，尽管高炉开工率和炼铁产能利用率有所提升，但由于广泛存在的钢厂亏损情况，且市场在传统旺季表现不及预期，铁水产量增幅有限。此外，下游钢厂普遍采取按需采购策略，以避免库存积压，市场消费疲软。库存方面，铁矿石库存继续小幅累积，目前已处于历史同期的高位水平。虽然疏港量的增加可能预示着港口去库存的加速，但鉴于需求端的疲软和市场情绪的悲观，库存高位的情况短期内难以根本改变。

　　当前，铁矿石市场受供应宽松、需求疲软以及市场情绪悲观等多重因素影响，价格短期内可能维持震荡偏弱的格局。后续需关注宏观政策、发运量、铁水产量、钢厂利润、废钢供应等因素的变化。

　　■ 策略

　　单边：偏弱震荡

　　■ 风险

　　宏观政策、铁矿发运、钢厂利润、去库速度等。