【品种策略】铜：09月05日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	核心观点
广州期货	宏观面，中美制造业数据疲弱，市场避险情绪加重；基本面，国内库存去化，现货转小幅升水，短期铜价受宏观主导，关注7万关口支撑。
南华期货	铜中期或仍相对偏弱，短期对情绪有所修复。
银河期货	近期铜价震荡整理，消化高库存，可能去探测前低位置，建议做好库存保值。
永安研究	供应端8月开始预期持续环比回落，矿产铜紧缺及阳极板原料供应紧张影响下，国内冶炼厂检修增多，产量预计环比压降。需求端7.5w以上下游接货力度走弱。再生铜方面大部分地区再生铜杆企业陆续复产，开工率小幅回升但低于季节性均值水平。预计9月精铜保持6万吨左右去库格局。价格展望：降息叠加软着陆预期下宏观层面中性略偏强，现货实际去库情况及旺季成色待验证，短期内沪铜价格运行区间【7.3-7.7】。
兴业期货	当前市场宏观扰动因素较多，市场在降息节奏与海外衰退预期之间反复，短期内方向性驱动有限。供给端制约仍持续，需求端暂未有实质性改善，旺季需求表现仍有待确认，价格上方压力仍存。
国投安信期货	隔夜铜价弱势震荡，沪铜夜盘反复7.2万。美国7月职位空缺数降至2021年初最低水平，联储褐皮书显示大多数辖区经济活动持平或下降，市场等待周五非农就业，猜测联储此轮降息速度可能更快。昨日国内现铜跟调到72090元，上海铜升水扩至95元，关注今日现价及社库。跌势下2410-P-72000/71000权利金报价快速走高，倾向开仓参与。
财达期货	短期沪铜价格偏弱运行。
光大期货	铜价再次大幅下跌，市场成交渐趋活跃，报价保持升水。适合下游企业逢低采购。
正信期货	昨日铜价承压回落走势，增仓下跌，波动率升高，价格重心下移至72000一线。美国制造业数据继续收缩，衰退预期交易再启动。欧美制造业持续收缩，美国制造业下滑至8个月新低。 7月非农就业数据大幅下修，需求预期的博弈重点在就业数据上。基本面驱动有限，海外持续交仓，国内去库放缓。月差收敛，国内现货升水抬高，精废价差走高后精铜杆开工率下滑。国内维持小幅去库状态；CME与LME库存继续交仓，库存增加。铜价增仓下跌，海外需求预期再定价交易窗口，制造业数据引发衰退预期逻辑主导，关注本周就业数据情况，铜价承压。
冠通期货	ICSG数据报告显示过剩9.5万吨，港口铜矿库存延续累库，7月精炼铜产量环比抬升。沪铜持续去库，相较月初去库月8万吨，海外伦、美铜累库近10万吨，全球显性库存压力尚存。经济“软着陆”与制造业复苏缓慢，美元阶段性偏强对资金的吸引力度有所提升。建议以震荡盘整对待，前期空单逢低止盈，多头暂时观望，沪铜主力合约参考区间71000-76000。
混沌天成研究	铜滞后一天开始下挫，继续大幅杀跌概率低。9月过完，降息故事落地，国内政策预期证伪或证实后，继续往衰退交易确定性更高。
申银万国	铜价中期可能宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。
华泰期货	目前由于经济数据相对偏弱，使得市场重燃对于衰退的担忧，工业品整体走势偏弱，而目前国内旺季需求的迹象也尚不明显，不过供应端也的确存在隐患，因此在目前情况下，套期保值头寸仍可继续逢低买入，但投机头寸则建议暂时观望为主。

铜机构观点汇总

期货公司

核心观点

广州期货

宏观面，中美制造业数据疲弱，市场避险情绪加重；基本面，国内库存去化，现货转小幅升水，短期铜价受宏观主导，关注7万关口支撑。

南华期货

铜中期或仍相对偏弱，短期对情绪有所修复。

银河期货

近期铜价震荡整理，消化高库存，可能去探测前低位置，建议做好库存保值。

永安研究

供应端8月开始预期持续环比回落，矿产铜紧缺及阳极板原料供应紧张影响下，国内冶炼厂检修增多，产量预计环比压降。需求端7.5w以上下游接货力度走弱。再生铜方面大部分地区再生铜杆企业陆续复产，开工率小幅回升但低于季节性均值水平。预计9月精铜保持6万吨左右去库格局。价格展望：降息叠加软着陆预期下宏观层面中性略偏强，现货实际去库情况及旺季成色待验证，短期内沪铜价格运行区间【7.3-7.7】。

兴业期货

当前市场宏观扰动因素较多，市场在降息节奏与海外衰退预期之间反复，短期内方向性驱动有限。供给端制约仍持续，需求端暂未有实质性改善，旺季需求表现仍有待确认，价格上方压力仍存。

国投安信期货

隔夜铜价弱势震荡，沪铜夜盘反复7.2万。美国7月职位空缺数降至2021年初最低水平，联储褐皮书显示大多数辖区经济活动持平或下降，市场等待周五非农就业，猜测联储此轮降息速度可能更快。昨日国内现铜跟调到72090元，上海铜升水扩至95元，关注今日现价及社库。跌势下2410-P-72000/71000权利金报价快速走高，倾向开仓参与。

财达期货

短期沪铜价格偏弱运行。

光大期货

铜价再次大幅下跌，市场成交渐趋活跃，报价保持升水。适合下游企业逢低采购。

正信期货

昨日铜价承压回落走势，增仓下跌，波动率升高，价格重心下移至72000一线。美国制造业数据继续收缩，衰退预期交易再启动。欧美制造业持续收缩，美国制造业下滑至8个月新低。 7月非农就业数据大幅下修，需求预期的博弈重点在就业数据上。基本面驱动有限，海外持续交仓，国内去库放缓。月差收敛，国内现货升水抬高，精废价差走高后精铜杆开工率下滑。国内维持小幅去库状态；CME与LME库存继续交仓，库存增加。铜价增仓下跌，海外需求预期再定价交易窗口，制造业数据引发衰退预期逻辑主导，关注本周就业数据情况，铜价承压。

冠通期货

ICSG数据报告显示过剩9.5万吨，港口铜矿库存延续累库，7月精炼铜产量环比抬升。沪铜持续去库，相较月初去库月8万吨，海外伦、美铜累库近10万吨，全球显性库存压力尚存。经济“软着陆”与制造业复苏缓慢，美元阶段性偏强对资金的吸引力度有所提升。建议以震荡盘整对待，前期空单逢低止盈，多头暂时观望，沪铜主力合约参考区间71000-76000。

混沌天成研究

铜滞后一天开始下挫，继续大幅杀跌概率低。9月过完，降息故事落地，国内政策预期证伪或证实后，继续往衰退交易确定性更高。

申银万国

铜价中期可能宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。

华泰期货

目前由于经济数据相对偏弱，使得市场重燃对于衰退的担忧，工业品整体走势偏弱，而目前国内旺季需求的迹象也尚不明显，不过供应端也的确存在隐患，因此在目前情况下，套期保值头寸仍可继续逢低买入，但投机头寸则建议暂时观望为主。

【品种策略】铜：09月09日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司核心观点广州期货全球经济继续走弱压制铜价，美国8月非农数据喜忧参半，市场上调美联储年内降息预期。短期关注宏观情绪变化，主波动参考70000-73000。银河期货铜价受阻回落，将会测试下方支撑；沪铜2411-2501合约正套。兴业期货铜价或继续在低位调整，供给端制约持续，需求改善有待确认。国投安信期货海外投行推迟或下调了对铜价涨势的看法。建议权利金1000元以上参与的2410合约72000/71000卖出看跌期权暂时持有，但需敏感关注铜价在MA60周均线、7.1-7.15万表现。永安研究供应端...

同花顺期货

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【品种策略】螺纹：05月09日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡宏观方面中美关税政策谈判稳定市场情绪，钢联产销数据环比下降，库存去库，供需两旺，但旺季需求季节性走弱和梅雨季节影响建材需求预期减弱，限产政策传言影响市场。南华期货空钢材供大于求的格局难以打破，冷卷订单走弱，华东、华南雨水天气增多影响建材需求，型钢和钢坯库存加快累积，需求预期悲观，钢厂利润较好，限产动力不强，盘面上方空间被压制。银河期货震荡五大钢材品种供应减少，库存增加，需求下滑，出口压力显现，基本面持续恶化，螺纹钢价格维持震荡偏弱走...

同花顺期货

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