昨日欧佩克考虑推迟增产的消息缓和了市场的悲观情绪，油价有所企稳，不过，在我们看来，欧佩克退回减产并不是简单的利多信号，因为这代表着欧佩克认为当前的需求疲软，需求需要大幅下修，在我们看来，由于中国需求的大幅下修，明年全球需求增长的空间非常有限，剔除掉生物燃料与NGLs后的需求增长可能仅在50至80万桶/日，即便是欧佩克维持当前产量即2700万桶/日以下，市场也可能出现过剩，欧佩克维持减产仍旧属于温水煮青蛙政策，在需求增长持续放缓的情况下，欧佩克如果强制维持市场平衡需要付出的代价越来越大，未来欧佩克的产量控制政策终将做出改变。

　　燃料油：能源板块整体下跌 低硫燃料油表现坚挺

　　上期所燃料油期货主力合约FU2411夜盘收跌1.33%，报2755元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2411夜盘收跌0.43%，报3953元/吨。昨夜原油价格继续下跌，再创去年底以来新低。受原油端影响，昨日国内能源品种期货大幅下跌，FU跌幅则最为突出，低硫燃料油表现最为坚挺。高硫燃料油估值偏高，且基本面存在边际转弱的预期，因此利空因素的影响将更为显著。低硫燃油近期受配额限制国产燃料油供应下滑，现货端偏紧，对盘面形成支撑。燃料油趋势仍不明朗，保持谨慎；前期推荐的多LU-FU价差头寸可适当减仓，不宜追涨。

　　单边中性；LU2411-FU2411价差可适当减仓，不宜追涨；关注LU正套机会；

　　俄罗斯炼厂检修量超预期；伊朗燃料油出口低于预期；中东发电需求超预期；船燃需求替代超预期；