【观点】南华期货：国债：短端回调
发布时间：2024-9-5 09:58阅读：144
【行情回顾】：期债全天偏强震荡，尾盘小幅收涨。公开市场逆回购7亿，到期2773亿，日内净回笼2766亿。资金面整体平稳，银行间质押回购利率位于逆回购利率下方，交易所资金价格窄幅波动，流动性稳健充裕。
【重要资讯】：1.国家医保局：要加快推进新批次国家组织高值医用耗材集中带量采购 将人工耳蜗等高值医用耗材纳入采购范围。
【核心逻辑】：结构方面，近期大幅回落的短端收益率终止了下行势头，在资金面整体充裕以及央行做陡曲线的指引下，短端利率在更低的水平达成了相对平衡。而长端依旧受益于基本面预期以及宽松预期平稳下行，午后再度有存量房贷利率下调的消息传出，出于维护净息差的预期，存款利率同步下调之下的比价效应导致利率进一步下行，但从逻辑本身来说，比价效应更偏短期逻辑。需要注意的是，当前收益率水平已经逼近前期低点，在实质性利多兑现前，越往下阻力越大，配置思维的资金可继续持有，但追高需考虑性价比。
【风险提示】：稳增长力度不及预期
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
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