工业硅——基本面无明显改善，价格继续震荡

　　工业硅期货仓单64045手，环比上个交易日减少434手。

　　供应端，四川部分地区高温限电仍在继续，当地停炉数继续增加，工业硅供给小幅减少。需求端，多晶硅近期市场观望气氛较浓，成交情况一般，多晶硅厂大多在执行前期订单，下游开工依旧保持低位，且个别下游企业开工有进一步下调预期，所以采购紧迫性不足，市场供需关系并未发生根本性改变，价格暂稳为主。有机硅厂家挺价决心较强，市场情绪有所提振，预计有机硅市场稳中向上运行。铝合金仍以消耗库存为主。

　　总的来说，工业硅基本面无明显改善，市场供需格局仍偏向于供过于求，库存继续累积。市场形势扭转的关键在于下游需求是否能够有力提振，目前利好消息刺激有限，需求端暂未有好转迹象，预计短期内工业硅市场或将保持僵持拉锯、价格窄幅震荡运行。

　　刘双双

　　碳酸锂——供需宽松格局维持，碳酸锂仍将底部震荡

　　1.截止至9月3日，碳酸锂现货价格指数(简称MMLC指数)为73974元/吨；电池级碳酸锂价格为75500元/吨；工业级碳酸锂价格为71500元/吨。

　　2.据雅保公司官微，雅保将于9月4日上午9:00至下午2:30在Metalshub平台上举行新的碳酸锂竞标活动。具体产品包括由容汇锂业、吉诚锂业分别生产的合计200吨电池级碳酸锂。

　　基本面逻辑：当前供需边际有所改善，现货市场交易略有活跃，但是供给宽松的局面难以改变。需求端来看，9月需求排产情况见好，但是由于下游企业预先备货，对碳酸锂的新增需求并未大幅提高；供给端来看，前期碳酸锂价格不断逼近7万元/吨，部分上游企业已经出现亏损，并进行一定程度的减产，但是减产力度还不足以改善供需格局，库存还处于持续累库阶段。后续应该关注减产力度和需求排产情况，在未出现供给大幅度减产或需求大幅增加的情况下，预计碳酸锂仍将处于底部震荡行情。

　　刘双双

　　焦煤——炼焦煤线上竞拍价格涨跌互现市场投机情绪回归理性

　　1.今日焦煤JM2501合约收盘价1315.0元/吨，较昨日结算价降幅0.94%。

　　2.据日本财务省最新贸易统计数据，2024年7月日本煤炭进口1490.56万吨，环比增长32.8%，同比增长5.2%；其中，动力煤进口958.5万吨，环比增长41.9%，同比增长10.4%。2024年1-7月，日本累计煤炭进口9270.94万吨，同比下降4.7%；其中，动力煤累计进口5539万吨，同比下降4.6%。

　　3.9月3日临汾尧都区市场炼焦煤竞拍有涨。高硫主焦A≤10.5，S≤3.6，V≤26，G≥90起拍价1350元/吨，挂牌1万吨，成交均价1423元/吨，较上期8月27日涨103元/吨，以上为出厂价现汇含税。

　　供应端，部分煤矿经过前期阶段性去库，库存有所下降。煤矿产量继续维持正常水平。下游经过上周积极补库之后，本周投机情绪开始回归理性。本周炼焦煤线上价格涨跌互现，以稳为主。下游方面，今日下游成材价格有所下降，价格继续维持震荡。需求还是难以稳步上涨，原料煤价格上涨空间有限。

　　刘双双

　　焦炭——化工焦现货价格上涨，盘面跟随板块走弱

　　1.今日焦炭主力2501合约收盘价1918.0元/吨，较前一交易日结算价跌幅2.24%。

　　2.港口现货湿熄准一级焦参考成交价格1700元/吨。日照港焦炭库存78万吨，董家口焦炭库存61万吨，两港焦炭库存合计139万吨。

　　3.9月3日唐山迁安松汀钢铁普方坯资源下调40，执行2880含税出厂。

　　4.西北某焦企焦炭价格调整如下:自2024年9月3日15时起，在原优惠政策不变的基础上：化工焦≥25上调50元/吨，现汇执行1120元/吨，承兑执行1135元/吨。

　　本周黑色系盘面回落，仍处于市场旺季来临前的情绪反复，其中双焦抗跌性略强于成材，整个黑色市场情绪有所降温。目前化工焦由于亏损出现上涨，但下游钢坯、钢材价格下滑，冶金焦暂时提涨动力还不充分。短期焦炭供需弱稳，现货暂稳运行。

　　刘双双

　　白糖——国际原糖休市，郑糖继续小幅回落

　　1.今日SR2501合约收盘价5624元/吨，较昨日结算价跌16点，跌幅0.28%。

　　2.据我的农产品网数据显示，9月2日南宁地区一级白糖工厂货或仓库含税车板价格6190元/吨，较昨日下调30元/吨。相较于SR2501合约升水566元/吨。柳州地区一级白糖工厂货或仓库含税车板价格报价6170元/吨，较昨日下调40元/吨。云南大理报价5960元/吨，昆明报价6000元/吨，与昨日持平。港口方面，主要港口价格下调20-40元/吨，报价6320-6380元/吨不等。主要制糖集团价格今日稳中下调0-20元/吨，报价6330-6410元/吨不等。

　　3.2023/2024榨季云南累计入榨甘蔗1544.94万吨，总计产糖203.20万吨(上榨季产糖201.10万吨)，产糖率13.15%(上榨季产糖率13.28%)，截至8月31日，云南省累计销售糖176.62万吨(上年同期销售糖178.08万吨)，销糖率86.92%，同比下降1.63%(上年同期产销率为88.55%)。其中，8月份云南单月销糖14.09万吨，工业库存26.57万吨(上年同期工业库存23.02万吨)。

　　隔夜ICE美国原糖10月合约因劳工节休市一天。国内方面，现货市场主产区及制糖集团报价下调，市场采购相对谨慎，市场关注焦点已转向新糖，8月产销数据预计对市场影响有限。8月进口糖到港量预计较大，低廉的进口糖浆以及国产糖的丰产预期，使得郑糖上方压力较大。但巴西主产区天气预计未来1-2周仍基本无雨，可能带来甘蔗单产及糖产量的下调，预期中短期盘面仍有所反复，区间弱势震荡。关注巴西产区天气及后期到港情况。

　　王颖桂

　　棉花——关注下游订单，棉花震荡调整

　　1.印度棉花周度上市量0.41万吨，环比上一周下滑421吨；印度2024/25年度的棉花累计上市量1.58吨，同比下滑75%。

　　2.美棉主产区(92.8%)的干旱程度和覆盖率指数130，同比低41，环比上周升38；德克萨斯州的干旱程度和覆盖率指数为161，同比低120，环比上周升37。美棉主产区及德州地区干旱程度加重。

　　供应端方面，新疆棉花各产区进入吐絮期，新棉花或提前至九月下旬上市，供应方面丰产的预期不变。需求方面，金九银十的传统纺织旺季将至，纺织企业走货有所好转，成品库存压力有所减轻。新棉收购情绪谨慎，开秤价预计大幅低于去年。但产业下游新接订单分化、整体信心不足。在金九银十预期的推动下可能会偏强运行，关注下游的订单情况和美棉的情况。

　　陈晨

　　生猪——二育入场以及消费提振，生猪以震荡为主

　　1.全国农产品批发市场猪肉平均价格为27.23元/公斤，比昨天下降0.9%。

　　2.9月3日，安徽生猪出栏均价20.12元/公斤，价格较昨日偏弱。浙江市场生猪出栏均价20.67元/公斤，价格较昨日偏弱。

　　3.9月3日，全国标准体重生猪的平均价格为每公斤19.72元，相较于前一交易日下跌了0.23元/公斤，跌幅达到了1.15%。

　　供应端方面，8月末养殖集团为完成月度出栏计划加快生猪的出栏节奏，部分散户前期压栏的大猪集中出栏，供应端增量明显增加。而需求端短期仍未有利好刺激，猪肉消费依然疲软。短期来说供强需弱，生猪价格顺势回落。而随着开学季和中秋节到来，9月消费需求有望好转。总体来说，需要关注开学后消费提振以及养殖端出栏节奏变化以及标肥价差，且伴随学校开学，需求可能会有恢复迹象。

　　陈晨

　　豆粕——加菜籽供应担忧，豆粕随菜粕反弹

　　1.期现货情况：今日豆粕2501合约收3070元/吨，涨49元/吨，涨幅1.62%，持仓153万手，日减仓0.27万手。沿海主流区域油厂报价为3030-3100元/吨，天津3100元/吨涨40，山东3050元/吨涨40元/吨，江苏3030元/吨涨60元/吨，广东3050元/吨涨60元/吨。

　　上午晚些时候，中国商务部新闻发言人就加拿大对华有关贸易限制措施答记者问时表示，中方将根据国内相关法律法规，按照世贸组织规则，依法对自加拿大进口油菜籽发起反倾销调查，菜系随之反弹。

　　今日中国商务部新闻发言人就加拿大对华有关贸易限制措施答记者问时表示，中方将根据国内相关法律法规，按照世贸组织规则，依法对自加拿大进口油菜籽发起反倾销调查。该消息直接提振菜系价格，豆粕随之反弹。具体基本面来看，美豆丰产预期依然较强较强，成本维持整理。国内方面，全国油厂开机量维持中等偏高水平，豆粕库存创下历史新高，但下游备库心态较谨慎，逢低补库为主，短期豆粕维基本面疲弱，持续上行动力不足，后市随着旺季来临，缓慢抬升为主。

　　陈晨

　　豆油——菜系提振油脂油料市场

　　1.今日豆油2501合约收盘价为7798元/吨，涨80元/吨，涨幅1.04%。

　　(1)上午晚些时候，中国商务部新闻发言人就加拿大对华有关贸易限制措施答记者问时表示，中方将根据国内相关法律法规，按照世贸组织规则，依法对自加拿大进口油菜籽发起反倾销调查，菜系随之反弹。

　　(2)据国家粮油信息中心，近期随着棕榈油进口利润好转，企业棕榈油进口买船增多，船期监测显示，8-10月我国棕榈油到港量预计分别为30万吨、36万吨和42万吨。目前国内棕榈油库存近61万吨，仅较去年同期下降8万吨。

　　今日加拿大反倾销事件引起加菜籽供应担忧，菜系提振油脂油料市场情绪。豆油自身供应端来看，美豆丰产预期依旧较强，原料端维持宽松。替代品当前国际棕榈油产地库存中性不高、11月-2月产地进入季节性减产季、25年初印尼将开始执行B40，棕榈油价格存在支撑。总体来看虽然国际棕榈油价格中长期存在新增需求支撑，但美豆新作增产以及全球消费弱势将限制棕榈油的上涨步伐，后期棕榈油可替代消费份额料进一步降低。国内需求端来看，近期临近学校开学，且中秋国庆即将到来，需求端短期或受到提振，油脂延续宽幅震荡。

　　陈晨

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