【品种策略】铝：09月03日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	核心观点
广州期货	上游矿端供应趋紧，电解铝厂氧化铝库存低位，现货端报价坚挺，短期铝价预计保持19500-20500区间窄幅震荡。
国投安信期货	沪铝或延续两万下方震荡，关注年线位置支撑。
永安研究	供应产能高峰接近，留意进口情况。需求端，光伏板块排产企稳；型材开工好转；铝棒加工费及铝杆加工费企稳；地产需求需要观察，出口偏强超预期，海外表现尚可。库存端，8月铝锭最终去库0.3万吨，铝棒持续去库，9月去库预期更加明显，铝水比例恢复至高位。短期需求尚可，留意光伏地产企稳的可能，逢低持有，月间正套伴随去库可留意。留意铝材出口退税落地时间，铝内外反套可留意。
光大期货	氧化铝强现实支撑、现货升水继续走扩、电解铝下游多板块需求存在回升预期，但当前时点铝锭去化表现不佳，行业消费暂未呈现规模性好转。铝价后续表现仍缺乏实际需求反馈指引，上涨动力存疑，追涨仍需谨慎。
正信期货	观点：社库压力较大，沪铝短期偏弱震荡沪铝供给端趋于平稳，需求端稍有好转，但社库体量处于近三年同期高位预计沪铝主力价格成区间震荡，大致在19400-20000之间波动
弘业期货	隔夜伦铝冲高回落大跌，收于2424美元。沪铝夜盘在20日均线企稳反弹收小阳，收于19565。沪铝成交下降持仓小幅上涨，市场情绪偏向观望。1-7月国内原铝净进口量同比增加60%。国内铝现货需求一般，本周库存小幅下降。冶炼利润过高，需求一般。氧化铝低库存支撑，沪铝短线反弹受阻，中期基本面中性，可能随铜价同步运行。
混沌天成研究	1. 中国8月制造业PMI环比下滑至49.1，全球制造业扩张趋缓。2. 铝锭+铝棒社库环比-0.1至92.8万吨。3. 三季度氧化铝供需缺口仍存，现货价格高位运行。4. 铝价承压，氧化铝现货价格高位运行，对期货价格支撑仍存。
申银万国	需求回暖速度偏慢，铝价进入震荡阶段。矿山未见大规模复产，氧化铝紧平衡格局延续。今年电解铝“金九银十”旺季预期有待验证。铝价短期内或以盘整运行为主，后续走势需要观察终端需求情况。
华泰期货	铝：国内电解铝供应端持稳运行，短期铝价或震荡整理为主，建议暂时观望。

铝机构观点汇总

期货公司

核心观点

广州期货

上游矿端供应趋紧，电解铝厂氧化铝库存低位，现货端报价坚挺，短期铝价预计保持19500-20500区间窄幅震荡。

国投安信期货

沪铝或延续两万下方震荡，关注年线位置支撑。

永安研究

供应产能高峰接近，留意进口情况。需求端，光伏板块排产企稳；型材开工好转；铝棒加工费及铝杆加工费企稳；地产需求需要观察，出口偏强超预期，海外表现尚可。库存端，8月铝锭最终去库0.3万吨，铝棒持续去库，9月去库预期更加明显，铝水比例恢复至高位。短期需求尚可，留意光伏地产企稳的可能，逢低持有，月间正套伴随去库可留意。留意铝材出口退税落地时间，铝内外反套可留意。

光大期货

氧化铝强现实支撑、现货升水继续走扩、电解铝下游多板块需求存在回升预期，但当前时点铝锭去化表现不佳，行业消费暂未呈现规模性好转。铝价后续表现仍缺乏实际需求反馈指引，上涨动力存疑，追涨仍需谨慎。

正信期货

观点：社库压力较大，沪铝短期偏弱震荡沪铝供给端趋于平稳，需求端稍有好转，但社库体量处于近三年同期高位预计沪铝主力价格成区间震荡，大致在19400-20000之间波动

弘业期货

隔夜伦铝冲高回落大跌，收于2424美元。沪铝夜盘在20日均线企稳反弹收小阳，收于19565。沪铝成交下降持仓小幅上涨，市场情绪偏向观望。1-7月国内原铝净进口量同比增加60%。国内铝现货需求一般，本周库存小幅下降。冶炼利润过高，需求一般。氧化铝低库存支撑，沪铝短线反弹受阻，中期基本面中性，可能随铜价同步运行。

混沌天成研究

1. 中国8月制造业PMI环比下滑至49.1，全球制造业扩张趋缓。2. 铝锭+铝棒社库环比-0.1至92.8万吨。3. 三季度氧化铝供需缺口仍存，现货价格高位运行。4. 铝价承压，氧化铝现货价格高位运行，对期货价格支撑仍存。

申银万国

需求回暖速度偏慢，铝价进入震荡阶段。矿山未见大规模复产，氧化铝紧平衡格局延续。今年电解铝“金九银十”旺季预期有待验证。铝价短期内或以盘整运行为主，后续走势需要观察终端需求情况。

华泰期货

铝：国内电解铝供应端持稳运行，短期铝价或震荡整理为主，建议暂时观望。

【品种策略】铝：09月03日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡宏观情绪提振铝价，废铝供应宽松但冶炼端新投产导致原料供应紧张，税收政策变动支撑成本，临近旺季需求改善预期，社库保持高位，价格高位偏强震荡。银河期货震荡氧化铝现货价格下跌，库存增加，供应高位，尽管部分地区限产和生产波动，但中期产量影响有限，整体供需平衡仍偏向过剩。兴业期货震荡氧化铝产能过剩及新产能投放预期延续，现货报价下调，但基差偏高；沪铝供给端支撑明确，消费旺季预期延续，估值较低限制续跌空间。混沌天成研究震荡鲍威尔表态偏鸽，美联储降...

同花顺期货

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【品种策略】铝：03月09日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡废铝供应偏紧和回收政策限制支撑成本，但需求复苏不及预期，现货成交降温，进口渠道紧张，库存去化幅度小，市场在库容压力下出货意愿增强。南华期货震荡地缘冲突导致中东地区铝供给受阻，天然气和运费成本上升推高铝价；市场预期冲突缓和导致铝价回调，短期走势受战争局势影响波动加大。正信期货研究院偏多中东地缘政治影响导致铝产能受限，海外铝短缺预期增强；宏观方面油气及航运价格暴涨，通胀预期走强；产业方面库存偏高但现货价格走强，建议回调接多。申银万...

同花顺期货