【导语】2024年三季度生猪价格涨至全年至高点，而养殖行业自繁自养、仔猪育肥盈利屡创新高，摆脱前期亏损之困局，二次育肥频繁入场盈利可观，且仔猪价格上行，种仔猪销量好转，三季度养殖行业陆续回血，但考虑供应压力缓解，支撑猪价再涨因素有限，卓创资讯预计生猪养殖盈利或高点已现。

　　1. 生猪价格上行带动养殖盈利

　　图1显示，2024年三季度猪价冲高后回落。据卓创资讯数据监测，截至2024年8月27日，全国外三元交易均价为19.53元/公斤，较昨日下滑0.30元/公斤。消费淡季下猪价上行其主因是前期猪病造成的供应去化，部分二次育肥入场对行情形成有利托底，以及养殖端压栏情绪等带动猪价上行，而压栏及二育行为造成供应后置，导致猪价冲高回落，亦带动养殖盈利、二次育肥盈利上行到全年高点并回调。

　　2.成本减少、猪价上涨带动养殖盈利突破全年高点

　　受2023年猪病导致生猪产能去化影响，以及饲料价格下行，成本降低下带动养殖盈利跟随猪价屡冲新高。图2显示，进入2024年生猪育肥饲料价格呈现持续下滑趋势，截至6月底，全国育肥猪料3.39元/斤，同比下滑7.8%。而受饲料成本下滑以及猪价上涨影响，养殖行业头均理论自繁自养盈利涨幅明显。根据卓创资讯监测，截至8月23日，生猪理论自繁自养盈利均值为771.10元/头，环比增加72.36元/头，涨幅10.00%。图3显示，截至2024年3月15日自繁自养盈利由负转正，此后自繁自养开始出现一路上涨态势。

　　据卓创资讯调研了解，部分二次育肥户压栏至160公斤出栏头均盈利500元/头以上，压栏至120公斤头均盈利或200元/头以上，亦是造成惜售及压栏导致供应后置的另一主因。而三季度受猪价上涨带动二次育肥户及养殖自繁自养、仔猪育肥均实现近三年盈利较高水平，但受8月中下旬猪价回调影响，高成本二次育肥猪源后期或存在盈利缩水明显等风险。

　　综上所述，三季度猪价冲至高位，亦带动养殖盈利、二次育肥盈利创至全年新高点，但亦考虑一致看涨后市导致供应后置，以及需求或难以匹配后期大猪逐步出栏，且部分生猪饲料原料价格逐步止跌，养殖端后期饲料成本或有所增加，因此，卓创资讯预计下半年生猪养殖盈利或仍较乐观，但突破8月盈利高点或存一定难度。