行情表现

日内消息

　　1、国投安信期货：生猪、鸡蛋、玉米淀粉期权策略

　　生猪期权 行情观点： 供应端来看，由于新生仔猪数量自3月开始持续回升，预计自9月起，理论生猪出栏量将进入回升趋势。四季度生猪供应量预计将趋于增加。由于能繁母猪存栏量连续几个月环比增加，预计生猪出栏量上升势头在明年年中左右仍在持续。近期肥标价差见到拐点且开始收窄，压栏驱动减弱，大猪开始加快出栏。二次育肥栏舍利用率已处在高位，且由于后期供应趋增，盘面贴水，，预计在当前高猪价下出栏速度将进一步加快，且后期补栏动能可能减弱。饲料成本持续下降，驱动生猪养殖成本持续下行。 白条价格弱于毛猪价格，需求端疲弱。 期权策略： 由于从新生仔猪推算，理论生猪出栏将进入回升趋势，至少延续到明年年中左右。LH2501合约受四季度腌腊灌肠旺季预期驱动，供应加快释放预期的影响相对减弱，在期权隐波较高时，可以考虑卖出看涨期权。LH2503、LH2505淡季合约，下方空间较大。在期权隐波较低时，可以考虑买入看跌期权。 鸡蛋期权 行情观点： 从周期的角度来看，目前鸡蛋仍处在熊市下跌周期当中。从现货看，目前尚处在养殖盈利阶段，最终行业会通过蛋价的不断下跌进入养殖亏损周期。目前的鸡蛋盘面远月价格可以理解为都是对应养殖盈利状态，这可能表明期价仍有一定高估。 从产能看，上半年至今行业产能不断上升，预计下半年行业产能总体偏稳定，处在历史高位水平。 期权策略： 不过由于当前鸡蛋库存处于历史低位，且当前高蔬菜价格背景下(不到一个月涨幅超20%)，鸡蛋的平替需求增加，现货跌速预计较慢，期货对利空的反馈短期可能较慢。在期权隐波较高时，可以考虑卖出看涨期权。 玉米淀粉期权 行情观点： 淀粉企业整体库存仍处于历史同期最高水平，供应总体充足，需求疲软，短期玉米价格或将继续低位偏弱运行。 期权策略： 预计期权上市初期定价较合理，波动率较低，考虑到玉米淀粉期价已经下跌较多，可以考虑少量买入看跌期权或者使用看跌期权熊市价差策略。（本文来自国投安信期货）

　　2、玉米期货价回升叠加库存下降 南港玉米价格回升明显

　　8月下旬期货主力盘面回升，截至8月26日收盘，11主力合约2333元/吨，较8月14日收盘涨81元/吨，与北港现货出现升水空间。另外东南沿海各港口现货库存持续下降，广东港内贸玉米库存降至20万吨以内，同样支撑现货价格，截至8月26日，广东蛇口港玉米自提参考2460元/吨，较月中上涨50元/吨。下游刚需支撑下，预期短期价格仍有上行空间。(卓创资讯)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　8月27日全国玉米现货平均现货价格报价2439.00元/吨，相较于期货主力价格（2345.00元/吨）升水94.00元/吨。

机构观点

　　华泰期货：玉米价格维持震荡态势，关注新季上市情况

　　昨日玉米期价偏强震荡，国内方面，供应端，余粮继续消耗，但是距离新玉米大量上市越来越近，整体出货意愿较强，市场供应氛围相对充足。需求端，深加工企业需求相对平稳，原料及成品库存较高，采购动力不足。饲料养殖端，后期进入到消费旺季，但替代品较多，导致饲料消费旺季提振强度有限。总体来讲供应端仍旧宽松，抑制玉米市场价格，本周重点关注贸易商出货节奏变化，新季玉米上市情况等。预计本周玉米价格将维持震荡态势。

　　养殖：北方出栏积极，生猪期价震荡运行

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