根据美国商品期货交易委员会（CFTC）最新发布的交易数据，MHMarkets迈汇平台指出，基金经理们正在加大对黄金和白银的看涨押注，这表明对冲基金开始意识到这些贵金属的潜在投资价值。

　　在截至8月20日的一周内，CFTC的持仓报告显示，基金经理将Comex黄金期货的投机性多头仓位减少了18298份至222142份，同时空头仓位增加了2908份至28837份。尽管如此，黄金的净多头仓位仍然达到193305份合约，这是自2020年3月初以来的最高水平。彼时，美联储曾在紧急会议上将利率下调了50个基点，以应对全球经济因疫情初期影响而带来的压力。

　　MHMarkets迈汇平台指出，尽管金价创下历史新高，白银价格也触及六周高点，但市场尚未显示出明显的超买迹象，也没有形成投机泡沫。12月黄金期货最新交易价格为每盎司2350美元，当日上涨0.15%。

　　尽管投机性仓位达到了四年来的最高水平，分析师们认为这一增长过程较为温和，自3月以来投机活动保持稳定。MarketVectorIndexes全球指数产品管理主管JoyYang在接受KitcoNews采访时表示，黄金在不断刷新历史高点的过程中，逐步建立了坚实的基础。

　　MKSPAMP研究与金属策略主管NickyShiels指出，上周资金流入量仅为2019年降息周期前的四分之一。然而，Shiels强调，当前的持仓量已超越了上一周期的水平。她认为，即使投机性仓位增加，金价仍有进一步上涨的空间。在一份报告中，她表示，目前并非所有投资者都全力投入市场，但随着鲍威尔政策立场的确认以及美元的任何疲软迹象，可能会在大选期间加速资金流入。

　　今年以来，投资者需求对黄金市场的影响相对有限，金价的上涨主要受益于央行大规模购买和亚洲零售需求。然而，MHMarkets迈汇平台表示，随着美联储下月可能开始放宽货币政策，预计投资者对黄金的兴趣将大幅增加。

　　MHMarkets迈汇平台指出，随着CTA趋势追随者的逐渐退出，当前的资金流动主要反映了自主裁量资金经理的意愿。在即将到来的降息周期中，地缘政治风险、财政赤字、低利率和美元贬值促使这些经理们持续增加他们的净多头仓位，直至达到极端水平。

　　虽然黄金市场的潜力尚未完全释放，但MHMarkets迈汇平台提醒投资者，尽管金价处于长期上升趋势，投机性仓位的增加可能会导致市场短期内的波动。股市的任何疲软都有可能引发流动性问题，从而对黄金市场施加压力。

　　与此同时，白银市场也受到投资者的高度关注，因其价格维持在每盎司29美元以上。CFTC的分项报告显示，Comex白银期货的投机性多头仓位增加了3712份至39517份，而空头仓位减少了2793份至9678份。白银净多头仓位目前为29839份合约，创下一个月新高。在此期间，白银价格回升至每盎司30美元以上。

　　MHMarkets迈汇平台指出，随着投资者为下个月可能的降息做准备，白银的表现优于黄金。当前黄金/白银比率约为84点，较本月初的90点有所下降。黄金和白银继续受益于美元的走弱，自本月初以来，美元已经下跌了超过4%。

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