行情表现

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　8月26日华东地区沥青现货价格报价3770.00元/吨，相较于期货主力价格（3435.00元/吨）升水335.00元/吨。

　　8月23日沥青社会库存录得174.00万吨，较上一交易日减少4.80万吨。

机构观点

　　广州期货：沥青多重压力叠加，弱势格局或将延续

　　上周，沥青市场表现疲软，价格波动紧随原油市场，一度抗跌后随油价反弹而走弱，裂解价差亦先强后弱。炼厂出货量下降，开工率受低利润和排库需求影响维持低位，库存下降主要因供应压缩而非需求拉动。

　　成本方面，原油价格周内先跌后涨，OPEC+减产执行率提升，季节性去库存未完，原油市场情绪有所恢复。但上海原油期货因汇率和过剩问题弱于外盘，四季度可能反转。

　　现货市场南北差异明显，南方相对强劲，北方较弱。供应端，山东产量上升，库存压力增大；长三角地区开工率反弹，库存仍低。需求方面，改性沥青产能利用率小幅提升，南方受天气影响需求受抑，北方部分地区开工率上升。

　　国内沥青炼厂产能利用率环比增加，但需求因资金和天气因素制约维持疲软，预计7、8月份需求低于去年同期。未来一周，部分地区受降雨影响，需求可能受挫，但9月份有望改善。

　　库存方面，国内沥青炼厂库存和社会库存环比均有所下降。总体来看，原油价格区间震荡，沥青成本端方向不明。市场供需双弱，炼厂利润承压，开工率和产量低位运行。需求受资金和天气压制，短期内难以显著改善。预计油价企稳后，沥青盘面将获下方支撑，但上方存阻力，整体维持区间震荡。若油价继续反弹，沥青裂解价差可能面临下行压力。低开工率支撑价格下限，但旺季需求不佳限制上行空间，总体表现为跟随油价基础上的弱势震荡。

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