【20240820】铁矿石周报：需求何时好转？

　　周度评述上周供应端发运小幅上行；澳巴发运有所回升，巴西环比减量，非主流发运暂稳，印度减量。我国到港总量暂稳，巴西矿到港量创历史新高。需求端受钢厂低盈利率影响，铁水减量明显，247日均铁水-2.93吨至228.77万吨，铁水产量即将阶段性见底。铁矿现货成交量下行，持平于去年同期；远期货成交量下行。废钢降价，废铁价差下行，废钢性价比提升。库存端近期有所下降，总量仍维持高库存状态，钢厂进口矿库存环比增24万吨；45港库存环比减9万吨。供应端长期处于宽松状态；成材库存小幅去库，热卷及钢坯库存继续累库，终端需求未见明显好转。现阶段钢厂因亏损有明显减产，原料价格下跌使得螺纹利润有所修复，铁水产量即将阶段性见底；铁矿低品矿流动性增强，港口去库幅度加大；目前震荡偏空，关注后期需求端情况。

　　月差月差下行。

　　现货铁矿现货成交量下行，远期货成交量下行，01合约基差率1.2%左右，基差下行，基差率下行。

　　铁水本周钢联公布247样本铁水产量228.77万吨，环比-2.93万吨，8月日均铁水230.2万吨。

　　库存45港库存环比减9万吨，贸易矿占比65%，环比上升。钢厂进口矿总库存增24万吨，厂库增22万吨，海漂+港口增2万吨；进口矿可用天数环比减1天至20天

　　钢厂利润原料走弱，成材跟跌，卷螺差快速收缩，螺纹利润回升，热卷利润下跌；废钢降价，废铁价差下行。进口矿消耗下行，烧结矿消耗量上行。块矿入炉比下降，球团入炉比上升；烧结入炉品位持平。

　　折扣&汇率8月普氏62指数均值为98，对应盘面估值约为764。

　　品种间差异BRBF价格走弱明显，低品粉价格偏强；纽曼粉溢价下行，块粉价差走弱，内外矿价差走扩。

　　巴西降水无影响

　　巴西天气：降水无影响

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　　全球发运小幅上行

　　路透发运：全球发运小幅上行

• 　　路透口径：2024年8月17日，路透全球铁矿7日移动平均发货量4384千吨，周环比增1.6%，同比增4.5%。澳洲7日移动平均发货量2523千吨，周环比增8.9%，同比增6.7%；巴西7日移动平均发货量1057千吨，周环比减9%，同比持平。

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　　路透发运：非主流发运暂稳，印度减量

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　　路透发运：近期力拓发运低位回升

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　　路透到港：到港总量暂稳，巴西矿到港量创历史新高

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　　钢联发运：上周澳洲发运量上行，巴西上行

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　　钢联发运：上周力拓发运快速回升

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　　钢联发运：上周澳洲丹皮尔、沃尔科特两港发运上行

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　　钢联发运：上周巴西两港口正常发运

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　　钢联到港：上周45港减7万吨，北方6港增64万吨

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　　国产矿：安监影响，126矿山日均产量仍处低位

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　　铁水快速下行，钢厂盈利率跌破5%

　　钢厂：钢厂盈利率跌破5%；铁水228.77万吨，环比-2.93万吨

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　　钢厂：原料走弱，成材跟跌，卷螺差快速收缩，螺纹利润回升，热卷利润下跌；废钢降价，废铁价差下行

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　　钢厂：进口矿消耗下行，烧结矿消耗量上行

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　　钢厂：块矿入炉比下降，球团入炉比上升；烧结入炉品位持平

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　　疏港：上周45港日均疏港量322万吨环比增14万吨/日

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　　成交：铁矿现货成交量下行，远期货成交量下行

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　　需求：钢厂大面积减产，五大品种产量快速下降，消费量下行

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　　库存：五大材小幅去库，钢坯、热卷持续累库

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　　港口库存小幅去库

　　港口：45港库存环比减9万吨，贸易矿占比65%，环比上升

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　　钢厂：钢厂进口矿总库存增24万吨，厂库增22万吨，海漂+港口增2万吨；进口矿可用天数环比减1天至20天

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　　期现下行，基差下行，

　　月差下行

　　周度：价格数据

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　　基差：期现下行，基差下行

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　　月差：月差下行

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　　价格结构：月差保持BACK结构

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　　价差：BRBF价格走弱明显，低品粉价格偏强

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　　溢价：纽曼粉溢价下行，块粉价差走弱，内外矿价差走扩

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　　运费：海运费上行

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　　海漂成本：主流粉成本暂稳

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　　进口利润：主流粉进口利润下行

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　　8月普氏62指数均值为98，对应盘面估值约为764

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　　平衡表

　　平衡表

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　　联系人：王俊植

　　从业资格证号：F03114721