近年来，蛋鸡养殖企业规模化程度明显提升，但与此同时，全国范围内新建蛋鸡项目也呈井喷式增长，在规模化、集约化养殖的背景下，市场供给压力凸显，竞争愈发激烈。基于此，蛋鸡养殖企业迫切需要综合运用多种策略，以适应行业变化，提高自身的竞争力和盈利能力。大商所推出了“DCE·产业行”、“企业风险管理计划”、“产融基地”等服务品牌，并依托产融基地和期货公司开展“2+1”牵手工程，通过品牌活动将专业化、精细化的服务直接送达产业一线，为蛋鸡养殖企业参与期货市场提供智力支持和“试验田”，有效提升了产业客户的参与度。鸡蛋风险管理模式在西南腹地“落地生根”，凸显了期货市场服务实体经济的作用和成效。

　　蛋鸡养殖亟待提升竞争力

　　位于西南腹地的四川升鸡沟禽业有限公司（下简称“升鸡沟禽业”）先后参与了大商所的“2+1”牵手工程以及“企风计划”。 经过两年的时间，从观望到了解再到试水并逐渐深度参与，升鸡沟禽业充分意识到风险管理的重要性，并将期货衍生品的运用融入自身的生产经营当中。

　　在调研中，记者了解到，升鸡沟禽业自2020年成立以来，一直注重规模化、智能化发展。不过，也和其他蛋鸡养殖企业一样，除了面临疫病风险之外，还受到饲料原料价格和鸡蛋价格波动的影响，成本和收入均不可控，无法安心专注于生产经营。

　　“随着公司养殖规模的扩大，我们逐渐意识到，不仅要提升养殖技术，还需要寻找到有效的工具来管理价格风险，否则难以应对市场的变化。作为饲料原料的玉米和豆粕，还有鸡蛋，均已有成熟的期货品种，可以用来管理价格风险。但期货市场的运作机制如何？参与期货交易要注意哪些风险？怎样才能与我们的生产计划有效结合？这些问题不搞明白，我们就不敢迈出这一步。”升鸡沟禽业总经理高园说。

　　2022年10月，升鸡沟禽业关注到同样位于乐山的龙头蛋鸡养殖企业——四川厚全生态农业有限公司（下简称“四川厚全”）被设立成为大商所鸡蛋交割库，于是主动与其联系，并通过深入交流，了解到四川厚全利用期货市场来管理价格风险的过程和成效，但囿于人才，那时对于开户交易还处于观望的状态。到了2023年，大商所发布了‘2+1牵手工程’项目，四川厚全作为大商所产融基地，和华西期货联合为升鸡沟禽业提供二对一的系列专业培训，且后续参加大商所‘企风计划’进行实操锻炼。“从理论到实践，我们组建团队进行了系统的学习。”高园说道。

　　循序渐进参与期货市场

　　作为服务方，华西期货和四川厚全在升鸡沟禽业参与期货市场的过程中提供了许多帮助。据华西期货成都营业部总经理贾源介绍，在“2+1”牵手工程阶段，对于升鸡沟禽业的服务重点主要集中在帮助企业解除困惑，更好认识和接受期货。除了理论和知识培训外，华西期货帮助企业逐步建立起了完善的风险管理体系，结合企业的实际需求设计了风险管理方案，并针对饲料原料和鸡蛋产品指导企业进行了模拟交易练习，以帮助企业更好地理解和应用期货工具管理风险。

　　到了“企风计划”阶段，服务重点则又发生了转变，更注重对期货和期权工具的实践应用。结合当时鸡蛋价格有下跌风险的研判，华西期货协助企业设计了符合实际情况的风险管理方案，企业也愿意尝试通过期货市场对部分鸡蛋进行风险对冲。

　　高园坦言，“2+1牵手工程”的理论课和“企风计划”的实践课还是存在很大的不同，理论知识让企业明白了期货市场的运作原理，为实际操作夯实了基础，但在实际操作中，还需要综合考虑公司的实际情况以及当时市场的具体情况，才能达到较好的期现结合效果。

　　“比如市场的实际反应往往比理论模型更加复杂，需要我们具备快速反应和调整的能力。再比如，每个企业的经营状况和市场定位都有所不同，期货和期权在不同场景下的优劣也有所不同，套保策略也要根据自身的风险管理需求、资金情况以及风险偏好进行个性化定制。”高园说。

　　利用期市管理风险成效显著

　　据介绍，在完成“2+1牵手工程”的学习后，升鸡沟禽业紧接着参与了大商所“企风计划”项目，并在四川厚全和华西期货的帮助下，成功对515吨鸡蛋进行了套保，期货和期权端共获得收益11.11万元，有效弥补了期间鸡蛋现货价格下跌带来的损失，取得了良好的成效。

　　贾源告诉记者，在此次“企风计划”项目中同时使用场内期货和场外期权，也是考虑了升鸡沟禽业的风险偏好和交易意愿。“企业初次尝试时一般都比较谨慎，希望风险更加可控，买权损失有限收益无限的损益结构就比较契合。同时，企业也希望真实尝试期货交易，从而熟悉全流程相关要点和注意事项，因此我们指导企业二者搭配使用。当然，如果今后鸡蛋品种也能推出场内期权，还能进一步降本增效，更好满足企业的个性化风险管理需求。”

　　在高园看来，此次项目有效弥补了鸡蛋现货价格下跌造成的损失，达到了套期保值目的，提升了风险管理能力，同时也增强了企业对市场信息的洞察力，帮助企业更好地理解市场动态、预测价格走势，从而做出更合理的生产和销售决策：“我们现在会更多关注期货价格，希望充分利用期货市场的价格发现功能，在面对市场不确定性时为我们的生产和销售决策提供有力支持。”

　　贾源表示，大商所的“企风计划”为广大产业企业提供了参与期货及衍生品市场的“试验田”，帮助企业从理论走入实践，切身感受期货及衍生品工具的交易流程及作用，顺畅迈出参与期货市场的第一步。在提升企业风险管理能力、加速企业向产融结合发展转变的同时，提升了产业客户参与度。

　　“感谢大商所提供的机会、四川厚全毫无保留的分享，再加上华西期货全系列的培训。现在，期货市场已经成为我们日常经营中不可或缺的一部分。下一步，我们期待在个性化期权组合策略构建和使用方面获得更多的专业培训和支持，以便丰富风险管理策略，更好应对市场变化。”高园告诉记者。（经济日报记者 祝惠春）