股指——市场不确定性增加，两市成交量仅4700亿

　　A股三大指数窄幅震荡，尾盘集体翻红，截至收盘，上证指数涨0.34%，深证成指涨0.43%，创业板指涨0.93%。

　　1.昨日缩量大跌后今日尾盘稍有增长，但市场情绪仍低，两市成交仅4700亿。

　　陈晨

　　贵金属——金银走势分化，等待今明两天的美国通胀数据

　　1.沪金主力涨0.74%。沪银主力跌0.63%。

　　2.美元指数升至103.2左右，十年期美债收益降至3.92%左右。国际市场现货黄金价格升至2460左右，现货白银降至27.7左右。

　　1.俄乌冲突与中东冲突不确定性增强，避险情绪升温下黄金继续上涨。

　　2.今晚美国PPI数据将发布，若PPI高于预期，贵金属或承压。

　　3.衰退预期重燃，后续美国经济数据以及美联储态度对贵金属的影响增加。

　　4.贵金属有望重回上涨趋势，后续关注地缘冲突进展以及市场情绪。

　　陈晨

　　沪铜——智利罢工风险仍存，铜价有望延续反弹

　　1、8月13日，秘鲁能源与矿业部的数据显示，秘鲁6月份铜产量同比下降11.7%，降至213,578吨。

　　2、据SMM，四川、安徽两地再生铜杆企业有望逐步恢复生产 预计8月15日后将有更明朗的生产计划。展望八月下旬，随着政策逐步明朗，四川、安徽两地再生铜杆企业有望逐步恢复生产，目前有企业表示已经做好了复产的准备，预计8月15日后将有更明朗的生产计划。

　　宏观方面，上周美国劳工部公布的数据显示，美国初请失业金人数创一年来最大降幅，市场衰退担忧缓解，交易员削减对美联储9月降息50个基点的预期。国内方面，国内保持定力，市场也在期待稳增长政策继续发力。供应方面，TC仍处低位，中期冶炼供应或仍面临较大挑战，智利铜矿工人罢工将对供应造成影响。库存方面，8月13日，LME铜库存录得30.56万吨，较上一日增加9500吨，增加幅度为3.21%；最近一个月，LME铜库存累计增加9.94万吨，增加幅度为48.20%。需求方面，国内下游需求总体稳定向好，电网带动电力投资高增长，二手房成交环比回升，需要持续关注。短期关注矿端方面进展，铜价有望延续反弹。

　　刘双双

　　橡胶——海外产区降雨偏多，震荡运行

　　天然橡胶市场行情呈现上涨走势，截至8月13日，上海市场22年全乳胶主流价格14400-14550元/吨，较前一交易日上涨175元/吨。

　　供给方面，国外产区泰国降雨天气依旧存在较强扰动，国内云南受降雨高温双重影响，景洪等片区已出现橡胶树落叶情况，主产区局部橡胶林出现停割现象。但随着各主产国陆续进入季节性上量时期，预计供应有一定释放空间。库存方面，截至2024年8月4日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量47.5万吨，环比上期增加0.1万吨，增幅0.23%。近期海外货源到港较少，仓库入库量增加不明显，青岛地区库存窄幅波动。需求方面，轮胎开工相对稳定，全钢胎开工企稳。终端需求表现疲软，7月中国重卡市场销售约5.9万辆，环比6月下降17%，同比去年的6.13万辆减少4%，国内车业维持季节性年中淡季。7-8月传统淡季过后，金九银十旺季即将来临，给下游需求端带来一定利好，叠加以旧换新相关政策逐步落地，有望拉动国内车辆产销回升。短期内橡胶暂时缺乏明显趋势，以震荡整理为主。

　　刘双双

　　焦煤——焦煤线上竞拍成交价格继续走弱 焦企开会欲限产继续打压原料

　　1.今日焦煤JM2409合约收盘价1337.0元/吨，较昨日结算价跌幅1.69%。

　　2.据越南海关总署最新进出口商品数据显示，7月份越南煤炭进口705.15万吨，环比增长10.79%，同比增长29.77%。2024年1-7月，越南煤炭总进口4048.1万吨，同比增长36.94%。

　　3.2024年8月13日山西长治市地区沁新集团沁新瘦煤（A8 S0.5 V16 G65）竞拍，起拍价1670元/吨，数量1.5万吨，最终以1675-1680元/吨全部成交；上期（2024年8月6日）起拍价1700元/吨，数量2万吨，最终以1705-1710元/吨全部成交。

　　煤矿维持先前生产节奏，炼焦煤线上竞拍成交价格继续走弱，后续仍存进一步回调可能。下游方面，今日唐山迁安普方坯资源出厂含税下调40，报2980元/吨。钢厂利润进一步亏损，仍会持续对原料煤价格方面造成压力，焦炭第三轮降价执行后，后市仍有看降预期，市场情绪依旧偏弱。

　　刘双双

　　焦炭——焦协开会强调限产压煤两手抓，负反馈继续进行

　　1、今日焦炭2409合约收盘价1888.0元/吨，较前一交易日结算价跌幅2.35%。继续处于下跌通道当中，盘面一度创新低1857.5。

　　2、港口现货湿熄准一级焦参考成交价格1730元/吨。日照港焦炭库存82万吨，董家口焦炭库存61万吨，两港焦炭库存合计143万吨。

　　3、8月13日唐山迁安松汀钢铁普方坯资源下调40元/吨，执行2980元含税出厂。

　　4、2024年8月12日上午，中焦协市场委员会召开市场分析会，山西、河北、河南、安徽、山东、陕西、贵州等地的主要焦化企业参加了会议。与会企业认为，为了维护焦炭供应链的稳定，恢复利润，必须限产打压煤价，在钢厂亏损限产的情况下，与会企业一致同意：即日起，亏损企业要加大限产力度，限产比例要达到30%及以上；降低煤炭库存，一刀切降煤价200-300元/吨，对达不到预期的煤种停采；做好长期应对市场下滑的的准备，100万吨及以下独立焦企一定要加快转型，避免长期亏损被动退出。

　　短期钢材市场仍无起色，期现货价格继续下跌，焦炭继续受产业链负反馈影响，市场情绪偏弱运行。目前焦企开会，预计未来焦企限产增加，煤价也有继续下滑的空间，焦炭未来呈现供需均转弱的迹象。目前黑色产业链利润结构和供需格局仍在调整状态，短期下跌格局未止，暂时难以言底。

　　刘双双

　　纯碱——下游负反馈持续，纯碱价格跌至1700整数关口

　　1、隆众资讯8月12日报道：安徽红四方计划今天开始检修，预计10-13天。

　　2、企业检修及个别企业设备问题，供应下降。下游需求表现一般，按需为主，观望情绪重。

　　基本面逻辑：短期来看下游的负反馈依旧没有结束，浮法玻璃下游的库存依旧高企，光伏玻璃的库存天量，企业压力较大。

　　在下游负反馈下，光伏玻璃的日熔量开始下降，部分企业冷修意愿加强，大厂的博弈和产能的淘汰才刚刚开始。

　　纯碱刚刚经历了2023年的产能大扩张，需求端今年如此疲软，短期纯碱价格偏弱运行为主，中期关注供应端的扰动。

　　刘双双

　　甲醇—— 进口货物价格上涨，带动甲醇盘面上涨

　　1、本周（20240812-0813），西北地区甲醇样本生产企业周度签单量（不含长约）总计64000吨（6.40万吨），较上一统计日增加14000吨（1.40万吨），环比+28.00%。

　　2、午后期货略回升，江苏太仓甲醇基差持稳，商谈僵持。稿前，太仓现货参考报2425元/吨附近出库现汇，小单报盘+5元/吨；8下基差+24~+25元/吨，9下基差+43~+45元/吨。

　　基本面：供需双增，内地库存上涨，港口库存下滑，整体基本面中性偏弱。

　　在前期宏观悲观情绪的影响下，加之甲醇偏弱的基本面，价格高位下挫。目前盘面在2400附近展开激烈的博弈，2400是陕西煤制企业的成本线，所以多空在这个整数关口不断博弈。今日进口CFR上涨，海外价格企稳带动盘面价格小幅反弹，短期看甲醇价格延续前期（2400，2500）震荡区间的概率较大，中期关注供应端和政策端的扰动。

　　刘双双

　　白糖——现货白糖价格持续下调，郑糖窄幅波动

　　1、今日白糖SR2409合约收盘价6023元/吨，较昨日结算价涨5点，涨幅0.08%。SR2501合约收盘价5709元/吨，较昨日结算价涨14点，涨幅0.25%。

　　2、据我的农产品网数据显示，8月13日南宁地区一级白糖工厂货或仓库含税车板价格6360元/吨，较昨日下调10元/吨，相较于郑糖09合约升水337元/吨。柳州地区一级白糖工厂货或仓库含税车板价格报价6340元/吨，较昨日下调10元/吨。云南大理报价6130元/吨，昆明报价6150元/吨，均较昨日下调10元/吨。港口方面，主要港口均下调10-20元/吨至6480-6500元/吨不等。

　　3、巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至8月7日当周巴西港口等待装运食糖的船只数量为98艘，此前一周为111艘。港口等待装运的食糖数量为450.93万吨，此前一周为496.69万吨。

　　ICE原糖10月合约昨日小幅回落，收盘跌0.2美分，结算价报收每磅18.34美分/磅，短期预计依旧弱势震荡。巴西中南部仍处于白糖压榨高峰期，出口量维持高位。配额外巴西进口白糖加工成本不断下移，促使国内郑糖承压。郑糖01合约今日窄幅波动。09合约于盘整区间下边界区域窄幅波动，短期关注盘整区间能否有效突破。现货价格近日跟随盘面下调，但基差仍提振09合约。中长期看，全球白糖供应过剩的普遍预期下，供应压力来袭，白糖弱势震荡或仍是主旋律，关注产区天气及后期食糖进口到港情况。

　　王颖桂

　　棉花——维持低位震荡趋势

　　1、8月13日美棉M1-1/8到港价因棉花增产预期下降涨86元/吨，报14047元/吨；国内3128B皮棉均价需求不强跌15元/吨，报147776元/吨。

　　2、印度棉花协会（CAI）公布的数据显示，该国2023/2024作物年度的棉花出口量估计约为280万包。在2022/2023作物年度该国的棉花出口量为155万包。截至2024年6月底的棉花总供应量估计为3630万包，其进口164万包，期初库存289万包。

　　目前，大部棉花处于开花结铃期至裂铃吐絮期。新疆棉区综合气象条件适宜，棉花长势总体好于上年，新棉长势良好，增产预期较强。需求方面，棉纱市场产出销售比较平淡，纺企的开工热情不高。国内纺织行业金九银十需求旺季逐渐临近，但下游需求还没有出现明显起色，多数纺织企业后续订单还没有着落，市场恢复到购销两旺局面还需要时间。后续还需要继续关注下游纺企的订单数量以及关注天气对各主产国棉花产量的影响，棉价将维持低位震荡趋势。

　　陈晨

　　生猪——供应偏紧推动猪价上行

　　1.国家发改委价格监测中心披露的数据显示，2024年8月第1周全国生猪出场价格为20.32元/公斤，较前期攀升4.10%，连续第六周上涨，突破近20个月高点。

　　2. 截至8月12日，全国瘦肉型生猪市场均价为21.15元/公斤，环比微跌0.04元/公斤，跌幅0.19%。

　　生猪目前仍维持供需两弱的局面。生猪目前处于供应缺口期，猪的价格转跌可能性较小，未来一段时间内大概率会等待供应缺口逐步修复。二次育肥受到价格高位的影响未来大幅增加规模的可能性较小。但是需要注意二次育肥和压栏的情况，两者集中出来可能会带来的供应压力，从而造成的价格回调。同时还需要关注消费的变化以及部分集团的供应变化，预计短期内生猪价格将震荡偏强。

　　陈晨

　　豆粕——USDA报告继续坐实丰产，豆粕弱势运行

　　1.期现货情况：今日豆粕2409合约收2877元/吨，跌103元/吨，跌幅3.46%，持仓64.95万手，日减仓10万手。现货方面，今日油厂豆粕报价整体下调，其中沿海区域油厂主流报价在2820-2870元/吨，广东2840跌110元/吨，江苏2840跌60元/吨，山东2820跌70元/吨，天津2870跌50元/吨。

　　（1）美湾大豆(10月船期) C&F价格449美元/吨，与上个交易日相比下调7美元/吨；美西大豆（10月船期)C&F价格444美元/吨，与上个交易日相比下调8美元/吨；巴西大豆(8月船期)C&F价格453美元/吨，与上个交易日相比下调5美元/吨。

　　（2）进口大豆升贴水：墨西哥湾(10月船期）236美分/蒲式耳，与上个交易日相比下调4美分/蒲式耳 ；美国西岸（10月船期）222美分/蒲式耳，与上个交易日相比下调8美分/蒲式耳，巴西港口（9月船期）245美分/蒲式耳，与上个交易日相比下调2美分/蒲式耳。

　　（3）美国农业部8月份报告显示美国2024/2025年度大豆种植面积为8710万英亩，7月为8610万英亩，环比增加100万英亩。单产为53.2蒲/英亩，7月单产为52蒲/英亩。期末库存环比累库。2024/25年度美豆产量1.24亿吨，环比调增400万吨。

　　（4）凌晨最新公布的美豆周度种植跟踪报告显示，截至8月11日当周，美国大豆优良率为68%，高于市场预期的67%，前一周为68%，上年同期为59%；美国大豆开花率为91%，上一周为86%，上年同期为93%，五年均值为90%。美国大豆结荚率为72%，上一周为59%，上年同期为75%，五年均值为70%。

　　8月USDA报告利空，美豆丰产进一步加强，进口大豆成本继续回落。国内方面，国内大豆到港保持较多，油厂被动开机下豆粕库存突破140万吨，催提豆粕成为常态，而下游采购意愿一般，豆粕物理库存低于去年同期。豆粕期现货价格等待压力出清，短期依然维持弱势运行。

　　陈晨

　　豆油——USDA利空市场，油脂走弱

　　1.今日豆油2501合约收盘价为7348元/吨，跌184元/吨，跌幅2.44%。

　　（1）阿根廷豆油(9月船期) C&F价格980美元/吨，与上个交易日相下调20美元/吨；阿根廷豆油(11月船期)C&F价格950美元/吨，与上个交易日相比持平。

　　（2）加拿大进口菜油C&F报价：进口菜油（9月船期）C&F价格1000美元/吨，与上个交易日相比持平；进口菜油(11月船期)C&F价格980元/吨，与上个交易日相比持平。

　　（3）8月USDA报告利空，加上美豆优良率较好，拖累油脂市场。

　　8月USDA报告上调美豆种植面积与单产，丰产预期加强，豆油成本继续下降。棕榈油增产，库存也走高，但利多持续不足，三大油脂仍是短期供强需弱的表现，宏观情绪偏弱，等待市场提振，短期油脂走弱。