生猪现货价格已经连续半个月都稳定在19元/公斤之上，意味着近月生猪价格波动区间进入一个新的阶段。今年4月以前能繁母猪存栏量连续下降，根据能繁母猪到生猪出栏的理论周期推断，在不考虑压栏的条件下，今年8月至明年1月生猪存栏量理论上将继续减少，进口占比下降，且反倾销调查事件或使得进口量进一步缩减，市场对近月行情较为乐观，且养殖利润良好，支撑规模养殖控重压栏的信心，市场推涨情绪积极，价格重心有望继续上移。不过入伏后气温较高，而且适逢学生暑假，预计8月上中旬需求难有明显改善，这期间随着价格的走高，市场抵触心理或有所抬升，主流开工率保持低位，从而掣肘生猪价格的上涨节奏，加之二次育肥短周期加剧生猪价格的波动，生猪价格上行将一波三折，消费需求可能到8月末9月初学校开学才会有所好转。从能繁母猪的存栏变化推算，2024年5-6月能繁母猪存栏的增加决定明年2月至3月生猪存栏开始恢复，远月供应增加，且适逢春节后消费淡季，远月期货合约价格表现难言乐观。

　　研究员：柳瑜萍

　　期货从业资格证号F0308127

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