品种解读

1. 豆油

七月美农USDA报告的影响偏中性。美豆生长较好，丰产预期，如不出意外，会一直持续至收获季；而国内进口大豆需求维持中性，且下游饲用规模刚经历去栏化进程，自五月以来，豆油处于累库进程，且累库幅度大于菜油。根据粮油网数据，今年8月到港930.8万吨，较上月减少3.4万吨，同比去年同期849万吨增加81.8万吨。8月上个周和本周的库存依旧是累库增加的状态。

综上所述，依旧是逢高做空，按照现在价位的深度，依旧可以中长期持有。

2. PVC

8月PVC企业检修规模缩减，部分停产装置开工恢复，带动产量，供应宽松。当下仍处于消费淡季，下游制品企业需求难提升，预计库存仍将延续高位，去库压力较大。出口方面，海运价格虽下降，但印度方面仍出观望，预计到九月。

综上所述，PVC行情难反弹，持续震荡向下趋势。

3. 纯碱

7月仅个别装置检修，供应高位。8月检修略有增加，高供应略有波动。7月纯碱刚需持续，但终端需求低迷，月内行业利润岁现货阴跌持续萎缩，需求由8月实际情况进一步验证。库存方面较历史扔出高位，反弹有限，关注检修对去库影响。

综上所述，七月检修不及预期，供应偏高而需求低迷，纯碱累库。八月检修略有增加，目前价格已兑现利空，可能有反弹机会。目前观望，抓住短期反弹信号。

以上意见仅供参考，不构成投资建议。

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