华夏时报记者 何一华 李未来 北京报道

　　国内成品油价格迎来年内最大降幅。

　　8月8日晚间，国家发改委发布公告，自2024年8月8日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别降低305元、290元。据测算，本次调价后，加满一箱92号汽油将少花12元，下一轮调价窗口将于8月22日24时开启。

　　对于本轮油价下调原因，卓创资讯成品油分析师孟鹏告诉《华夏时报》记者，主要是美国非农就业数据疲软，再次引发了人们对美国经济衰退可能即将到来的担忧，欧美原油期货出现明显下滑，另外叠加全球股市下挫等，原油价格下跌至六个月以来低点。

　　展望后市，分析师对油价调整情况未能达成一致预期，下一轮油价调整存在较大不确定性。孟鹏认为，下周期国际原油将适度反弹，但反弹空间有限。如果反弹走势得以延续，届时国内油价则将迎来上调。

　　原油价格触及年内低点

　　8月5日，国际油价创出新低。其中布伦特原油期货跌至年初以来低点，WTI原油期货跌至六个月低点，价格跌破75美元/桶。

　　具体来看，截至当日收盘，纽约商品期货交易所WTI9月原油即期合约收盘下跌0.58美元/桶，至72.94美元/桶，跌幅0.79%；洲际交易所布伦特10月原油即期合约收盘下跌0.51美元/桶，至76.3美元/桶，跌幅0.66%；上海原油价格夜盘下跌，主力期约SC2409以548.9元/桶收盘，下跌8.7元/桶，跌幅1.56%。

　　消息面上，8月2日，美国7月非农数据出炉，失业率数值达到4.3%，高于市场预期的4.1%，触及萨姆法则。所谓萨姆规则，就是指三个月移动平均失业率超过过去12个月最低值0.50个百分点，就预示美国经济进入衰退。历史数据来看，萨姆规则的准确率是100%。从1969年到2020年，期间的每次经济大衰退都符合萨姆规则。

　　业内人士指出，就业数据不及市场预期，加剧了市场对于美国以及全球经济衰退的担忧，衰退交易代替降息交易成为市场主流投资逻辑，国际市场风险资产被抛售，大宗商品价格重挫，原油跟跌。

　　此外，日本央行宣布加息15bp，将短端利率提升至0.25%左右水平，也超出市场预期，引发全球套息交易资本回流日本，引发全球金融市场动荡的同时，也利空国际油价。

　　宝城期货指出，这里面的逻辑是，之前日元利率偏低，全球资本借了低息日元，换成美元等其他货币，去投资其他风险资产。随着美国通胀压力减弱，美联储降息预期增强，而日本央行出台“加息+缩表+干预”的鹰派组合拳后，鲜明的利率政策差异使得美日10年期国债利差收窄至3%左右，为2023年5月以来的最低水平。

　　受此影响，日元汇率持续上涨导致全球资本去杠杆，相继卖出股票，偿还日元。蝴蝶效应扩散导致风险资产也受到波及，出现回落。在衰退交易逻辑凸显的背景下，大宗商品需求预期被调降，金融属性和商品属性双双走弱，风险偏好进一步降低，从而扩大了商品期货价格的跌幅。

　　国内油价再下调

　　受到上述原因影响，下跌也成为本轮调价周期内，国际油价的主旋律。孟鹏告诉《华夏时报》记者，“虽然后期，美国原油库存下降，加之中东局势紧张，国际油价脱离六个月低点，但反弹幅度较为有限。受此影响，国内参考的原油变化率负值范围内持续下行。”

　　8月8日晚间，国家发改委发布公告，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自2024年8月8日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别降低305元、290元。

　　据金联创测算，截至8月8日第十个工作日，参考原油品种均价为77.31美元/桶，变化率为-6.05%，折合成升价后，下调幅度在0.22元—0.24元。

　　本轮是2024年第十六次调价，也是2024年的第六次下调，同时也是年内下调幅度最大的一次。本次调价过后，2024年成品油调价将呈现“七涨六跌三搁浅”的格局。下一次调价窗口将在2024年8月22日24时开启。

　　本轮调价过后，私家车暑期出行成本再降低。卓创资讯测算，出行方面，按照油箱容量为50L的家用轿车为例，加满一箱92号汽油将少花12元，95号汽油将少花12.5元。油耗方面，以月跑2000公里，百公里油耗在8L的小型私家车为例，到下次调价窗口开启之前的时间内，消费者用油成本将减少18元左右。

　　国际油价或将反弹

　　本轮调价周期内，下调阴影笼罩市场。隆众资讯成品油分析师刘文杰告诉记者，虽然美国商业原油库存持续下降，且市场关注伊朗可能对以色列采取报复性军事行动，中东局势的紧张氛围升温。但美国失业率继续走高，就业数据疲软，市场对需求前景和经济衰退的忧虑有增无减，原油成本面利空压力增强。

　　由于本轮油价调整周期内，国际油价触及年内低点，所以对于下一轮油价调整情况，分析师难以给出一致预期。

　　在孟鹏看来，国际油价有望迎来反弹。美国石油库存继续去化、利比亚主要油田产出缩减以及地缘局势紧张对原油市场形成利好提振，但市场对经济及金融市场的担忧情绪容易反复，预计下周期国际原油将适度反弹，但反弹空间有限。

　　“按照当前原油价格测算，重新测算后的变化率或负值开局，新周期首日或下调30元/吨。若原油在利好支撑下，反弹走势得以延续，届时变化率或由负转正。”隆众资讯成品油分析师李彦在接受《华夏时报》记者采访时表达了不同的观点。展望后市，市场对于经济和需求前景的担忧带来利空，但中东局势的不稳定性和美国传统旺季带来利好，空好博弈迹象增强，预计下一轮成品油调价搁浅的概率较大。

　　金联创成品油分析师毕明欣认为，美国原油、汽油和馏分油库存增加，市场对能源需求前景的担忧或令油价继续承压，此外市场避险情绪升温，预计短期内国际原油价格或延续趋弱震荡走势，预计新一轮变化率或仍以负值开端，调价窗口为8月22日24时。

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