【盘面动态】

　　周四硅铁加速下跌，硅锰阴跌为主

　　【信息整理】

　　据传，宁夏地区硅铁企业涉及调出执行高耗能电价企业名单，退出高耗能企业或将节省电费2-3分。

　　【南华观点】

　　硅锰：硅锰开工率有加速回落的趋势，但当前供应仍然偏高，且铁水产量加速下滑，短期内硅锰库存去化艰难，价格易跌难涨。不过，考虑到近期硅锰跌幅较深，盘面已消化多数利空，硅锰价格难深跌。中长期，随着旺季临近，钢厂盈利率或边际修复，带动原料补库和铁水增产，硅锰供需矛盾缓和，届时配合高品锰矿供应缺口，硅锰盘面方能止跌反转。

　　硅铁：宁夏大面积减产和降电费消息影响下，硅铁盘面大涨大跌。硅铁厂盈利恶化，后续开工有回落预期。需求端，淡季钢厂检修增多，铁水产量加速下滑，硅铁炼钢需求承压。当前盘面估值中性，且硅铁厂库不高，产业矛盾相对可控，盘面深跌概率不大。随着旺季临近，钢厂盈利情况好转，带动铁水增产和原料补库，硅铁有望出现阶段性供需错配。操作上，建议空头止盈，多头暂时观望。