报告日期 | 2024年8月5日

　　生猪存栏量减少，叠加强降雨，导致短期生猪供应偏紧。

　　当前为消费淡季，高温天气抑制了消费，屠企量低，开工率低，需求偏弱。天气转凉后，需求是否会显著回升？

　　生猪产能持续下降，逐步接近正常保有量。进口猪肉量大幅减少，国内供应更加依赖自产。

　　未来几个月生猪存栏量将如何变化？

　　本期研究所漆老师带你深入分析生猪7月月度报告，耐心看到最后，相信你会找到答案。

　　7月简要

　　供给方面：

　　生猪存栏量减少，叠加全国范围内强降雨影响，短期生猪供应偏紧。

　　需求方面

　　当下处于传统消费淡季，持续高温天气抑制终端消费积极性，屠企量低于往年均值，开工率维持低位，需求端依旧偏弱。

　　整体而言

　　下半年生猪理论出栏量逐月下降，预计未来生猪供应仍然偏低，对生猪价格有一定的支撑。

　　后期随着天气转凉需求端可能由弱转强。成本利润方面，饲料价格下降，养猪利润均有所回升，市场情绪明显好转。

　　行情回顾

　　截止2024年7月31日，河南规模厂出厂均价为19.40/公斤，较上月末上涨了1.90元/公斤，月环比上涨10.9%。

　　据农业部数据，全国农产品批发市场猪肉平均价格为25.16元/公斤，相比上月上涨0.95/元/公斤，环比上涨3.9%。

　　二元母猪均价1735.24元/头，较上月末基本持平。

　　公斤仔猪价格506.19元/公斤，较上月末环比下跌112.86元/公斤，跌幅为18.2%。

　　图1：生猪价格

　　图2：猪肉价格

　　图片来源：农业部

　　图3：母猪价格

　　图片来源：钢联数据

　　图4：仔猪价格

　　图片来源：钢联数据

　　生猪期货

　　7月生猪期货主力合约震荡上行，大幅上涨。截止7月31日收盘，当月生猪主力合约LH2409收18675元/吨，上涨1055元/吨，月上涨5.99%。

　　图5：基差

　　供给分析

　　2023年6月，全国能繁母猪存栏4038万头，环比增加1.1%，同比减少6%，整体上生猪产能呈现下降趋势，正逐步接近正常保有量。

　　图6：能繁母猪存栏量

　　图片来源：农业农村部

　　猪肉进口量当月值 据海关总署进口数据整理：中国2024年7月进口猪肉9万吨，较2023年7月进口量减少3万吨； 2024年1-7月累计中国进口猪肉51万吨，同比减少过半。

　　图7：猪肉进口量当月值

　　截止2027年5月31日，本周交易均重123.38千克/头，较上月微降。冻品库容率为22.67%，较上月末上涨0.73个百分点。

　　图8：生猪出栏均重

　　图片来源：钢联数据

　　图9：中国猪肉冻品库容率

　　图片来源：钢联数据

　　需求分析

　　2024年6月末定点规模以上屠宰场的屠宰量为2431万头，环比下跌8.8%，截止7月31日，生猪日度开工率23.91 %，较上月末下跌0.36个百分点。周度鲜销率为90.92%，较上月上涨0.25个百分点。

　　图10：规模以上屠宰企业屠宰量

　　图11：中国生猪日度开工率

　　图片来源：钢联数据

　　图12：中国白条猪肉鲜销率

　　图片来源：钢联数据

　　截止7月25日，育肥猪配合饲料平均价格3.53元/公斤，较上月末持平。

　　生猪屠宰毛利每头亏损45.48元/头，较上月末亏损缩小。

　　自繁自养利润平均每头盈利627.28元/头，较上月末盈利扩大194.32元/头，连续五全月进入盈利；

　　仔猪育肥利润每头盈利505.48元/头，较上月末盈利增加122.28元/头；

　　猪粮比为8.22：1。

　　图13：饲料行情分析

　　图片来源：国家发委会

　　图14：屠宰毛利

　　图片来源：钢联数据

　　图15：养殖利润

　　图片来源：钢联数据

　　图16：猪粮比