全球资金追踪机构新兴市场投资基金研究公司(EPFR)最新公布的一期数据显示，在截至6月5日的一周内，有超过40亿美元的资金从新兴市场股票基金中撤出。与此同时，从中国股票基金中撤出的资金量达到了2008年第三周以来的最高，从香港股票基金撤出的资金则达到了近十年最高。

点评：MSCI新兴市场指数目前已跌至自去年9月6日以来低点，该指数今年以来已下跌了9%，而同期MSCI全球指数上涨10%。资金纷纷撤出新兴市场国家现象的背后是市场预期的变化，美国经济不断释放出好转信号，虽然美联储的表态似乎仍旧“模棱两可”，但越来越多的市场人士相信美联储将比预想中更快退出量化宽松政策(QE)。美联储史无前例的宽松政策结束，有可能导致全球的流动性“盛宴”面临拐点。QE3退出伴随着全球流动性的收缩拐点，债券收益率的快速上升，全球资金风险偏好下降，新兴市场这样的风险资产承压较大，从近期新兴市场股票基金资金持续流出也印证了全球资金风险偏好的下降。

美联储流动性收缩、美国经济好转以及劳动生产率提高将给包括中国在内的新兴市场带来流动性收紧的风险，再加上中国本身地方融资平台的问题，短期仍需谨慎，并关注中国监管层稳定流动性环境的政策面信号。

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