【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉下跌超0.5%，美棉基本面偏弱叠加外围市场下跌拖累，价格继续下破。隔夜郑棉下跌超2%。

　　【外棉信息】2024年4月份欧盟服装进口总额为159.6亿美元，同比增加16.9%，环比下降0.48%，其中针织服装和机织服装均同比增加，环比减少。

　　【郑棉信息】截至7月25日，全国皮棉销售率为87.5%，同比下降11.6%，较过去五年均值下降1.8%。近期新疆温度偏高，但棉农随之调整灌溉周期，及时供水，新棉产量仍维持乐观预期；近期下游外单略有回流，打样订单有所增加，但整体订单量仍偏少，部分棉纺厂开始放高温假且假期时间较往年有所延长。目前进口配额政策已落地，但此轮仅增发20万吨，远低于市场预期的40-75万吨，且全部为非国营贸易配额，限定于加工贸易方式进口，因此预期兑现后，配额的增发反而在市场情绪上对国内棉价略有利多。目前国内棉花库存居于中性，而下游工厂原料库存偏低，随着纺服“金九银十”旺季逐渐临近，工厂需提前进行刚需补库，关注新花上市前国内棉花库存情况。

　　【南华观点】短期棉花基本面仍偏弱，在宏观环境的影响下，棉价再次突破前低，若美棉产区情况进一步好转，新季产量预期上调，或带动郑棉进一步下行，关注本月USDA报告调整情况，当前国内新年度丰产与消费欠佳的预期均已有所发酵，等待下游边际好转带来的新驱动。