期市早班车 | 2024年8月5日

　　品种：纯碱、铜、氧化铝、棕榈油、沪铅

　　前期期碱下行过快，上周五出现反弹。目前河南区域重碱送到价1850~1950元/吨，前期盘面价格下行过快，反弹之后基差有所修复。现货市场相对疲弱，前期月末补库结束，下游多按需采购，观望情绪仍存。下游浮法玻璃产线近日虽略有好转，但仍未脱离亏损。光伏组件开工不高，光伏玻璃亦承压，且近期冷修增多。整体纯碱需求边际下滑。供给方面，本周陆续有检修，开工率边际下滑，但周产预计仍处较高水平。按目前检修计划，8月周产预计维持70万吨以上，总量库存或保持累积。整体上，8月预计供需双弱，总量库存预计累积，纯碱价格仍存压力。策略方面，01合约保持看空。（隆众资讯，卓创资讯）

　　前期受美联储降息言论刺激，同时市场期待中国可能出台刺激措施，期铜在美元疲软的支持下强劲反弹，升至一周高点。随着中、美、欧PMI数据公布，全球制造业增长乏力再次引发市场担忧，同时国内并无强有力刺激政策出台，引发预期退潮，铜价再次回落。随着铜价大幅下跌，下游采购补库需求有所回升，同时由于政策预期变动，导致再生企业出现大面积的停减产，废铜收紧，整体供应风险有所上升。国内电解铜现货库存持续去化，但国内经济表现低于预期，淡季需求较为乏力，当前库存水平仍高于往年同期，且进口铜冲击现货市场导致去库力度在减弱。市场走势仍会相对谨慎，铜价短期或维持震荡运行。技术上看，沪铜趋于区间震荡，运行区间72500-76000之间，建议区间短线交易为主。（数据来源：上海有色网、同花顺ifind）

　　03/ 氧化铝

　　山西、河南露天矿山复产进程较为缓慢，此外山西、河南、广西地区矿石开采、运输和处理都受到降雨影响，部分矿山暂时停产，整体国产矿供应仍然偏紧。随着几内亚雨季深入，矿石发出量将会减少。遵义、孝义和三门峡地区氧化铝企业因检修和矿石来源复杂而压减产，周内氧化铝运行产能下降195万吨。需求端，云南铝企复产完成，内蒙古华云三期的投产接近尾声，后续电解铝运行产能增量主要是四川、贵州部分企业产能的复产，增量有限.。因印尼矿石供应预期分歧较大，氧化铝盘面波动剧烈，短期建议观望为主，中长线逢高布局空单。（数据来源：Mysteel，SMM，iFinD)

　　04/ 棕榈油

　　8月2日棕榈油主力09合约涨2.10%收于7968元/吨，全国棕油价格较上日涨80-100元/吨至7930-8060元/吨。基本面上，目前马棕油基本面多空交织：航运机构数据显示7月马棕油出口量环比增加22.8-30.9%，证明产地出口数据仍然维持强势。印尼棕油5月产量同比下降16%至425万吨，库存409万吨仍是偏低位置；而且近期印尼农业部宣布将在2025年实施B40政策，市场多头气氛浓厚。但SPPOMA数据显示7月马棕油产量环比增加13.56%，产量仍在恢复。而且美豆及美豆油受到政策和天气炒作减弱的影响走势偏弱，也对马棕油价格造成压力。预计短期马盘10合约继续在3800-4100区间震荡。国内方面，本周国内棕油库存重新上升至50万吨。展望未来，7-9月预计棕油月均到港量均在30万吨以上，供应量较为充足；同时当前豆棕价差仍是历史低位，抑制下游对棕油消费，因此后续棕油累库趋势不改。不过上周国内有棕油洗船消息，未来需要关注实际到港情况。总之，目前棕榈油基本面多空交织，短期走势宽幅震荡。操作上，棕油09合约震荡区间7600-8100，单边建议高抛低吸。（数据来源：我的农产品网、同花顺）

　　05/沪铅

　　本周铅价继续下跌。随着国内再生铅企业复产，加之进口铅陆续到货，铅市场整体流通货源明显增加，废电瓶贸易商从一开始的囤货待涨迅速转为抛货状态，再生铅原料价格回落，再生铅贴水迅速扩大，供应紧张局面缓解，铅价高位难以维持。当前多数企业成品订单一般，下游企业以销定产，消费旺季尚未启动。不过，8月1日起，《公平竞争审查条例》正式实行，短期内部分再生铅炼厂下调废电瓶收购价或减停产观望，以对冲成本抬升风险。再生铅供应端的减产、成本抬升或压缩铅价下探空间。整体来看，沪铅高价因素缓解，短期或延续下跌趋势，建议逢高位持空。（数据来源：上海有色网、同花顺ifind）

　　【2024.8.5】#期市早班车# 今日重点品种：#纯碱#铜#氧化铝#棕榈油#沪铅# 栏目作者:汪浩铮，投资咨询从业资格号:Z0014278。期市有风险，投资需谨慎！