投资者迫切希望美联储在9月开始降息，但假如该央行本周三宣布意外降息，市场并不一定会感到欣喜。

　　美国银行高级投资策略师Rob Haworth在接受采访时表示：“如果美联储在市场未有预期的情况下采取行动，可能会引发一些问题。”指出，这可能导致股市下跌和美债抛售，因为投资者会加速预期未来的降息。

　　尽管降息预期在美国股市的牛市中起了重要作用，Haworth指出，如果降息未被政策制定者提前预示，投资者可能会解读为“违反惯例”，并担心经济或金融系统中存在更大的问题。

　　根据CME FedWatch工具，联邦基金期货交易员认为美联储在周三的两日政策会议结束时降息的可能性不足5%。相反，市场已完全预期美联储在9月会议上至少降息25个基点。

　　那么为何会讨论周三的降息？一些经济学家，包括一些前美联储官员，认为降息早已应该进行。前纽约联邦储备银行行长William Dudley在其广受关注的专栏中表示，经济数据的疲软已经证明7月降息是合理的，这是他之前主张维持较高利率立场的转变。

　　前美联储副主席Alan Blinder在一篇文章中指出，市场普遍预计9月降息，但目前资金紧张，美联储正在“挤压”美国经济。他认为9月降息的可能性较大，但也提出本周降息是一个可行的选项。他写道：“虽然很少有人认为这是一种可能性，但也许它应该被考虑。”

　　 Simplify Asset Management首席策略师Michael Green在电话采访中表示，意外降息可能会令投资者不安。他同意Blinder的观点，认为第一季度的通胀上升可能是季节性因素导致的虚高，现在季节性因素有利于较低的通胀数据。

　　 Green表示：“现在的问题是美联储在整体上落后了多少。”在新冠疫情期间通胀飙升后，美联储实施了历史上最激进的加息周期，将联邦基金利率从2022年3月的接近零的水平提升至目前的5.25%-5.5%。

　　同时，较高的利率提高了年长且富裕的美国人的收入，他们不愿在储蓄利息增加的情况下减少消费。但Green指出，这掩盖了经济其他部分的实际痛苦，美联储的决策者在撤销之前的紧缩政策方面过于迟缓。

　　截至目前，标普500指数年内上涨约14%，此前在本月初，投资者从大型科技股转向小盘股和其他此前不受青睐的市场板块，导致该指数有所回调。科技股占主导的纳斯达克综合指数年初至今上涨了近20%，尽管7月份以来回落了3.2%。

　　小盘股罗素2000指数7月份上涨超过9%，年初至今涨幅达到13.3%。道琼斯工业平均指数也在7月上涨了4%，年内上涨了8%。

　　美联储可能会在周三的会议上暗示9月的降息，这应该会受到投资者的欢迎。Green表示：“唯一可能导致市场大幅下跌的情况是出现恐慌或严重的不确定性。”

　　并非所有人都认为周三的意外降息会导致股市下跌。

　　 Sevens Report Research的创始人Tom Essaye表示，尽管周三降息的可能性极小，但如果意外降息，投资者会积极响应，标普500指数可能会大幅上涨超过1%，除非科技股的轮换流出非常极端。

　　 Haworth则认为，较大的风险在于，投资者可能会对9月降息的预期感到失望，如果美联储强调仍依赖于未来的数据。这种情况可能会对小盘股和其他对周期敏感的股票产生短期的负面影响，这些股票部分是因为对秋季降息的确定性预期而反弹的。