行情表现

品种基本面

　　7月26日不锈钢期货库存录得146979.00吨，较上一交易日减少40615.00吨。

机构观点

　　广州期货：不锈钢延续高成本弱需求格局，上下空间皆有限

　　镍铁方面，由于镍矿成本支撑较强、镍铁供需紧平衡、钢厂对镍铁存刚需采购需求，近日高镍铁成交价格上调至980-995元/镍（出厂含税），持续关注后续镍铁成交价格。铬铁方面，不锈钢厂8月高碳铬铁钢招价格下调100元/吨，符合市场预期，矿端支撑下预计高碳铬铁价格弱稳为主。据Mysteel数据，截至7月26日，外购高镍铁工艺冶炼304冷轧成本为13755元/吨。供需方面，7月及8月为不锈钢传统消费淡季，下游成交氛围未有明显起色，不锈钢厂存在扩大减产可能。终端方面，地产竣工表现不佳，消费品以旧换新政策加码利好家电市场，或将对不锈钢带来边际需求提振。库存方面，由于到货偏少，上周社库环比减1.15%，对于流入现货的该部分仓单库存，淡季行情下市场消化能力有限。综合而言，短期不锈钢期价下方受高成本及低估值的支撑，但需求疲软使期价向上驱动也不足，有效反弹需等待宏观情绪好转共振或者钢厂减产力度加大。警惕印尼镍矿供应宽松或镍铁价格下跌带来的下行风险。

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