市场综述

　　 Market Overview

　　7月25日，

　　午盘收盘，国内期货主力合约涨跌互现，集运指数(欧线)涨超7%，烧碱涨超1%。跌幅方面，沪银跌超5%，沪镍跌超3%，沪锡、国际铜、沪铜、螺纹钢、不锈钢跌超2%。

　　沪深300股指期货(IF)主力合约跌0.61%，上证50股指期货(IH)主力合约跌0.96%，中证500股指期货(IC)主力合约跌0.34%，中证1000股指期货(IM)主力合约跌0.07%。

　　品种观点

　　 Futures Review

　　黑色板块Black Products

　　螺纹：表需驱动不足，情绪面偏弱，仍有承压

　　焦煤：钢材压力仍在，期价偏弱运行

　　焦炭：跟随黑色调整，仍是偏空架构

　　铁矿：黑色暂未企稳，期价仍有承压

　　金属板块Non-ferrous Metal

　　黄金：短期维持震荡走势，关注第二季度GDP公布

　　白银：价格弱势下行

　　沪镍：矿端宽松及成本下行预期，短期或维持震荡弱势

　　沪铜：7.2万技术支撑或增强

　　沪铝：参考1.9万支撑的有效性

　　氧化铝：反弹抛空为主

　　农产品Agricultural Products

　　生猪：短期处于震荡中

　　鸡蛋：跟随现货走势为主

　　玉米：洪水难以扭转供需格局

　　玉米淀粉：短期或承压

　　花生：震荡走高

　　豆油：走势偏震荡

　　能源化工Energy and Chemical Industry

　　原油：库存下降，油价震荡

　　 LPG：昨日期货上涨后估值有所修复

　　尿素：弱势结构仍然保持

　　甲醇：小时级别陷入窄幅整理

　　纯碱：周度累库，利多不足，低位震荡

　　玻璃：周度累库，估值偏低，注意空头动作

　　市场动态

　　 Market News

　　国内宏观Domestic Macro Economy

　　中国央

　　行：

　　今日进行2351亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.70%，与此前持平。今日进行2000亿元1年期MLF操作，中标利率为2.30%，此前为2.50%。7月25日将开展2024年第七期央行票据互换(CBS)操作。本期操作量为50亿元，期限3个月。财政部数据显示，1-6月国有企业营业总收入408330.1亿元，同比增长1.9%；国有企业利润总额22657.8亿元，同比下降0.6%。国有企业应交税费30343.7亿元，同比增长2.0%。《党的二十届三中全会〈决定〉学习辅导百问》出版发行，书中在谈及“如何理解加快构建房地产发展新模式”时指出，加快构建房地产发展新模式，总体思路是以满足刚性和改善性需求为重点，按照政府保基本、市场满足多样化需求的原则，深化供给结构、经营方式、调控政策、监管机制等改革，加快构建租购并举的住房制度，实现房地产市场平稳、健康、高质量发展。

　　国际宏观International Macro Economy

　　据CME“美联储观察”：

　　美联储8月维持利率不变的概率为93.3%，降息25个基点的概率为6.7%。美联储到9月维持利率不变的概率为0%，累计降息25个基点的概率为89.6%，累计降息50个基点的概率为10.2%，累计降息75个基点的概率为0.3%。美国7月标普全球制造业PMI初值49.5，预期51.7，6月终值51.6；服务业PMI初值56.0，预期55.0，6月终值55.3；综合PMI初值55.0，预期53.9，6月终值54.8。加拿大央行一致同意降息25个基点至4.5%，为连续第二次降息。对推动消费者物价指数回落至2%的因素已具备越来越有信心。需要在通胀上行风险与经济疲软背景之间寻求平衡。前纽约联储主席杜德利最新撰文称，他长期以来一直站在“更长时间维持高利率”的阵营，认为要控制通胀就必须把利率保持在当前或比当前更高的水平。

　　刘玉龙：期货从业资格证号：F3053353/投资咨询资格证号：Z0014573

　　宋科磊：期货从业资格证号：F03090182/投资咨询资格证号：Z0016780

　　王珺杰：期货从业资格证书号F3076294/投资咨询资格证书号Z0018912

　　陈园园：期货从业资格证号：F3034979/投资咨询资格证号：Z0018911

　　郭艺娇：期货从业资格证号：F03111072/投资咨询资格证号：Z0018577

　　李斌：期货从业资格证号：F3082079/投资咨询资格证号：Z0018526

　　张凯：期货从业资格证号：F03090611/投资咨询资格证号：Z0019791

　　孙光亚：期货从业资格证号：F03126722/投资咨询资格证号：Z0020088

　　东证期货

　　阅读原文开启新体验

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