周四（7月25日）全球股市昨日全线下挫，特斯拉和欧洲奢侈品公司财报不佳，油价在需求担忧的作用下继续挣扎。

　　美国三大股指全线溃败，科技板块领跌。标普500和纳斯达克100触及数周低位，后者录得2022年晚些时候以来最大单日跌幅。

　　根据高盛从1928年开始的分析，7月中旬通常标志着股市的转折点，8月被动型股市基金和共同基金的流出往往是所有月份中最多的。

　　上述基金已经连续第三个季度增加股市上的曝险。其中对于追踪趋势的系统性基金，持仓已经到了上限，意味着没有进一步买入的空间了。

　　季节性疲弱、持仓极端以及所有利好基本被消化都指向股市在夏季的大修正无法避免，因此高盛建议投资者不要抄底。

　　在股市下跌的同时，恐慌指数上升至18.46，为4月晚些时候以来最高水平。尽管现在的下跌还不能算是沦陷，恐慌指数期权在周二的换手量仍然达到平时的大约2倍。

　　纳斯达克100指数跌破了50日移动均线，目前在6月的低位处附近交投。如果无法维持在18900上方，中期向下反转可能被确认。

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