【品种策略】锌：07月25日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	核心观点
广州期货	7月标普制造业数据不及预期，海外经济衰退，锌矿TC加工费屡创新低，原料紧缺，国内矿产增量少，海外矿进口量可能收缩，部分冶炼厂因生产利润不足主动减停，1-6月精炼锌产量同比下降1.39%，厂内原料库存低，需求平淡，金三银四即将到来，消费有提振预期，锌价波动剧烈，建议观望价格走势。
南华期货	锌价驱动来自供给侧矛盾，近期减产预期下调，但矿锭矛盾未解决，国内黑色消费拖累和美国经济放缓，需求端拖累较大。
申银万国	锌价受精矿加工费低迷及冶炼利润缩窄影响下跌，锌市供求紧平衡，市场阶段性影响可能增强，需关注地产行业变化。
光大期货	沪锌主力跌0.52%，报22830元/吨，锌期货仓单73918吨，较前一日减少2849吨。LME锌跌1.04%，报2674.5美元/吨，锌库存245550吨，减少1875吨。
正信期货	二季度经济数据不及预期，政策预期落空，内需偏弱，锌价下跌。海外制造业数据回落，有色需求前景转弱。
弘业期货	隔夜伦锌小幅回落，沪锌晚间小幅高开后继续回落。国内外矿7月加工费大幅下降，国内冶炼厂检修增加。下游淡季需求回落，国内累库，短期锌偏弱。

锌机构观点汇总

期货公司

核心观点

广州期货

7月标普制造业数据不及预期，海外经济衰退，锌矿TC加工费屡创新低，原料紧缺，国内矿产增量少，海外矿进口量可能收缩，部分冶炼厂因生产利润不足主动减停，1-6月精炼锌产量同比下降1.39%，厂内原料库存低，需求平淡，金三银四即将到来，消费有提振预期，锌价波动剧烈，建议观望价格走势。

南华期货

锌价驱动来自供给侧矛盾，近期减产预期下调，但矿锭矛盾未解决，国内黑色消费拖累和美国经济放缓，需求端拖累较大。

申银万国

锌价受精矿加工费低迷及冶炼利润缩窄影响下跌，锌市供求紧平衡，市场阶段性影响可能增强，需关注地产行业变化。

光大期货

沪锌主力跌0.52%，报22830元/吨，锌期货仓单73918吨，较前一日减少2849吨。LME锌跌1.04%，报2674.5美元/吨，锌库存245550吨，减少1875吨。

正信期货

二季度经济数据不及预期，政策预期落空，内需偏弱，锌价下跌。海外制造业数据回落，有色需求前景转弱。

弘业期货

隔夜伦锌小幅回落，沪锌晚间小幅高开后继续回落。国内外矿7月加工费大幅下降，国内冶炼厂检修增加。下游淡季需求回落，国内累库，短期锌偏弱。

【品种策略】锌：07月01日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美联储降息预期导致美元指数弱势，锌矿加工费稳定，进口矿流入，冶炼端检修与复产并存。下游需求淡季，开工率走弱，社会库存低位小幅累增，供需两弱，锌价空间有限。南华期货震荡锌价窄幅震荡，美元指数走软推动价格上冲，供给端宽松逐步兑现但库存低位支撑价格，需求端保持稳定，建议关注宏观数据和市场情绪，等待突破压力位后逢高沽空。混沌天成研究中性以色列和伊朗停火缓解地缘风险，美联储降息预期回落，锌冶炼厂排产增加但产量或不及预期，需求端压力传导至锌锭...

同花顺期货

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【品种策略】锌：07月02日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡中美PMI数据超预期提振有色价格，但锌市供需两弱，库存低位小幅累增，锌价上下空间有限。南华期货震荡供给端宽松逐步兑现，但库存仍处低位支撑价格；需求端疲软，宏观数据和市场情绪为关注点，建议逢高沽空。混沌天成研究震荡供给端Nexa锌冶炼厂恢复生产，冶炼厂锌精矿库存充足，冶炼利润上行，预计锌产量增加；需求端开工率和耗锌量下行，库存累积压力增加，需求下行压力传导至锌锭端。短期建议观望。　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>...

同花顺期货

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