回顾本轮国际金价上涨，正是自美国大选电视辩论特朗普占优之后。特朗普在财政方面的主张仍延续在其任内推动的《2017减税和就业法案》。因此，当前特朗普在选举中的优势加大了市场对美国财政赤字扩张的预期，这对国际金价形成利好，因此提振了金价。此外，叠加近期美国一系列重要经济数据普遍疲弱，市场对美国经济硬着陆担忧进一步加剧，本轮涨幅近200美元。

　　虽然国际金价在上周五（7月19日）录得大幅下跌，但主要是短期多头获利抛盘所导致。当前美联储实际已处于货币政策转向宽松的时间窗口，同时由于拜登的退选令特朗普保持的优势进一步扩大，将进一步坚定市场对美国后续货币宽松及财政赤字继续扩张的预期。

　　总体分析来看，特朗普如果再次当选，对外可能进行贸易保护，对内会支持原油等旧能源及减轻企业所得税等政策，或再度推高供给、需求两端的通胀。虽然需求端的减税会刺激需求，但同时减税会造成联邦赤字进一步增加并继续超发国债，这或为金价后期持续上涨提供动能。预计国际金价在经过技术调整后，进一步上行并突破2500美元/盎司关口将是大概率事件。

　　展望本周，市场焦点除继续关注地缘局势进展及美国国内政局动荡形势外，本周将公布美国6月个人消费支出物价指数（PCE），或将对本周行情产生一定影响。从技术面来看，本周重点关注2400美元/盎司关口附近争夺，下行关注2385美元~2365美元/盎司区间支撑力度；上方关注2430美元~2450美元/盎司区间压力，预计维持宽幅震荡格局。

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