【走势回顾】

　　昨日沪铜主力价格-1.52%至75760元/吨，开于76120元/吨，最高价76610元/吨，最低价75680元/吨，全天维持低位震荡走势。夜盘弱势震荡。

　　【投资逻辑】

　　据SMM，国际铜小组称当前全球精炼铜过剩，市场担忧情绪加重，多头连续平仓离场。上周Antofagasta宣布，受品位下滑影响，预计全年铜产量将触及 67-71万吨指引下限，原料端依然趋紧。上周SMM国内铜杆企业开工率72.86%，环比增5.17%，铜价下跌后铜杆企业点价量增多；线缆企业开工率84.14%，环比增0.93%，目前线缆企业开工率改善主要来自于此前的在手订单。总的来看，铜精矿TC维持在低位，冶炼厂利润不佳，库存高位，美国褐皮书指出下半年经济放缓趋势将持续，叠加近期美国大选带来不确定性，短期铜价受宏观主导，预计维持偏弱震荡。

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